今天，我们见证了一次历史。
蚂蚁集团11月3日在上交所和香港联交所同时披露，公司将暂缓A＋H上市计划。按照原计划，蚂蚁集团应该在两天后于上海和香港两地上市，并且很有可能创下全球史上最大IPO。此前其估值已超2万亿。
回溯港股IPO企业因企业纠纷、资质不够、信息披露不充分、市场认购不足等问题，在定价前被监管机构驳回的案例偶有发生。但在完成定价手续，距敲钟只差临门一脚前被叫停的却鲜有耳闻。
针对蚂蚁集团暂缓上市一事，上交所公告披露原因：公司实际控制人及董事长、总经理被有关部门联合进行监管约谈，你公司也报告所处的金融科技监管环境发生变化等重大事项。该重大事项可能导致你公司不符合发行上市条件或者信息披露要求。
笔者了解到，我国实施的《首次公开发行股票上市管理办法》第三十九条规定：股票发行申请未获批准的，自中国证监会作出不予核准决定之日起 6 个月后，发行人可再次提出股票发行申请。意味着，蚂蚁集团重新申请上市至少要在6个月后。
此前，作为A股第一家互联网巨头，蚂蚁已吸引了大量长期战略资金入场，全球6大主权基金已计划参投蚂蚁，中投、社保基金都确认参与。多家公募重金押注加持的背景，吸引了不少投资者纷纷“上车”参与蚂蚁IPO。
散户方面，上周A＋H的公开招股场面十分火爆，A股科创板蚂蚁IPO散户申购总金额达到3万亿美元；港股市场，有香港券商向散户投资者提供20倍的杠杆来购买该股，仅需5％的启动资金，最终有超过150万人认购，相当于每五个港人就有一个参与申购，资金超过1．3万亿港币，人数和额度都创下港股历史之最。
当前阶段，对参与这场“盛筵”的股民来说，最关心的莫过于打新资金能否赎回？
4日早间富途证券发布公告，表示将悉数退回全部认购手续费和银行融资利息，与此相关的成本均由富途承担。恒大证劵公告称为帮助新股客户减少损失，决定退还所有于恒大证券认购蚂蚁港股IPO的认购手续费。头部券商带动下，目前各家券商陆续开始退回投资者打新资金。
与此同时，蚂蚁集团发布公告，香港公开发售的申请股款将不计利息分两批退回：于11月4日就全部或部分不获接纳申请（根据公司已经进行的初步抽签和分配确定）发送白表电子退款指示／寄发退款支票／退款，于11月6日就全部申请（只限于第一批退回项下尚未退回部分）发送白表电子退款指示／寄发退款支票／退款。
从投资风险角度看，于打新的股民而言这无非是一场空欢喜，只是暂缓盈利，毕竟蚂蚁上市只是时间问题。
资本市场对未来预期仍是看好，这点从港股走势不难看出。今天上午港股阿里巴巴开盘大跌9％，截至中午收盘时跌幅回升至6．20％；“阿里系”其他重要成员阿里健康、阿里影业等港股上市公司在受到短暂波及后，也很快稳住阵脚并在午后反弹。
在笔者看来，最“受伤”的或许是参与蚂蚁战配配售基金认购的基民们。
“战略配售基金”是指这些基金优先认购100％中签，但是作为代价需要封闭数月到数年不等，可以避免投资者陷入短期博弈。也就是说，封闭期后股价高于打新价＋基金管理费＋托管费＋申购费＋赎回费的部分就是基民能赚到的。
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此次参与蚂蚁战略配售基金有5只，分别是华夏、易方达、鹏华、汇添富、中欧，每只基金最低1元起购，最高可认购10％蚂蚁股票，封闭期18个月期。
预热阶段5只基金募集时都打出了蚂蚁战配的噱头，并倾尽资源支持请出明星基金经理操盘运作。据支付宝数据，为了普惠广大网民，5家基金公司还开设了118场直播为新发基金路演，十一假期内也轮番上阵答疑，累计观看超7000万人次。
9月25日发售当天盛况空前，募集规模和速度十分惊人。其中，易方达基金于开售当天售完，于9月29日成立；鹏华基金用时两天结束募集于30日成立；中欧基金用了五天完成募集，10月9日成立；华夏创新未来和汇添富也于十一期间募完，于10月13日公告成立。
据悉，此次认购总人数达1360万户，总认购规模达到600亿元。照此计算，相当于每秒钟有8个人购买，人均投入仅6000元。
此外，鹏华、汇添富和华夏创新未来混合基金三只基金均刷新此前199万人的历史纪录，最高的华夏基金有超过300万人认购，创下新发基金和混合基金新高。
起购价低到人人买得起的同时封闭18个月，并为新发基金持续直播路演。这被蚂蚁集团和基金公司视为“史上最普惠的新发基金，资管新规之下一次全民进阶理财教育”。现在看来更像是打着战配蚂蚁股票的幌子收割“韭菜”。
毋庸置疑，这些基民多数冲着蚂蚁而来，但蚂蚁暂缓上市的消息如平地惊雷，给他们带来不小惊吓。买了鹏华封闭基金的新基民赵君表示：原本是为了蚂蚁上市分一杯羹的，现在蚂蚁暂缓上市分不到了，是不是应该开放退回通道，并退回手续费？
赵君的想法代表着很大部分基民的焦虑，“没了蚂蚁战配，投资不能赎回，封闭18个月也不知道会如何发展。”
据腾讯新闻《一线》报道，通过蚂蚁集团相关人士获悉，昨晚蚂蚁集团内部中高管紧急会议上，井贤栋表示，通过支付宝进行投资的散户投资者可在蚂蚁集团重新申请上市时，重新进行 “打新”。
基金公司方面对外统一的口径则是：因蚂蚁集团暂缓在A＋H上市计划，本基金中原计划战略投资于蚂蚁上市的部分也相应暂缓。目前基金均已成立，基金运作不受影响。
针对成立的基金，基金公司一致表示“将始终审慎、负责地管理您的资金，精选优质标的，致力为您带来长期回报。”但在赵君看来，没有蚂蚁股票战配这只基金和其他基金没有任何区别，她看重蚂蚁上市带来的利润空间。
针对是否能赎回问题笔者咨询了鹏华基金客服，得到的回应是：我司基金公告中并没有写明必须配售蚂蚁股票；封闭期内无法赎回。除此之外别无答复。
而此前基民获取的公开信息是“蚂蚁战配基金”。在业内人士指导下，笔者找到了鹏华封闭基金产品概要中的风险揭示，其中明确写道：本基金在封闭期内可参与股票战略配售，但仍可能面临战略配售不成功的风险。同时指出“本基金以战略配售为投资策略，需参与并接受发行人战略配售股票，由此产生的投资风险与价格波动由投资者自行承担。”
华夏基金、易方达在风险揭示中指出：基金资产并非必然参与战略配售，可根据投资策略需要或不同市场环境的变化，选择是否采用战略配售策略。作为常规规避风险的文件，汇添富、中欧也在其风险揭示中表明有战略配售风险。
也就是说，即便没有10％的蚂蚁股票，这5只基金依然会继续运作，基民不能以此为由要求赎回。基金公司没有任何损失，未来蚂蚁再次提出上市其仍有获得新股配售的机会。
因此从预热宣传高举高打“重磅首发参与蚂蚁上市”，到风险揭示“非必然参与”、“投资者自行承担”，这场略带荒诞色彩的上市风波中，被“套牢”的恐怕只有这些将钱投向基金的底层打工人。
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