砸下逾144亿的青岛五道口能否将奇瑞带回赛道正轨

撰稿｜青柠檬

来源｜车事小说

12月4日，长江产权交易所两条增资扩股成交公告正式宣告了奇瑞近几年以来引入外部资本的夙愿达成。

根据公告显示，青岛五道口新能源汽车产业基金企业（有限合伙）（简称：青岛五道口）以75．86372336亿元和68．63217664亿元的代价成为奇瑞控股以及奇瑞股份新股东。其中，持股奇瑞控股比例为30．99％，持股奇瑞股份的比例为18．5185％。

至此，奇瑞等待多年的白马王子正式现身落定。

是的，外表看上去似乎家大业大的奇瑞也有需要白马王子现身拯救的时刻。事实上，奇瑞在前期的挂牌公告内容中已经就其近三年的经营状况进行了“坦白”。

据奇瑞控股集团有限公司（简称奇瑞控股）和奇瑞汽车股份有限公司（简称奇瑞股份）今年9月9日分别在长江产权交易所挂牌公司显示，在过去的三年中，两家经营状态并不乐观。

奇瑞控股近三年的企业审计数据显示，2016－2018年间，其年资产总额分别为449．691亿元、776．242亿元、897．799亿元。虽然资产总额保持着递增状态，但与之同步保持增长的还有负责总额。

数据显示，2016－2018年间，奇瑞控股的负责总额分别为328．965亿元、627．014亿元、689．408亿元。负债总额分别占总资产的73．15％、80．78％、76．79％。

如此高的负责率也凸显了奇瑞近些年来的糟糕运营状况。事实上，其今年上半年财务报表数据已经足以证实。财务报表数据显示，奇瑞控股营业收入仅为104．224亿元，净利润亏损1．556亿元。

另一增资扩股主角奇瑞股份的情况自然也好不到哪里去。

奇瑞股份近三年的企业审计数据显示，2016－2018年间，其年资产总额分别为779．097亿元、830．090亿元、805．410亿元。三年间，负债总额分别为581．206亿元、623．822亿元、605．650亿元。负债总额分别占总资产的74．60％、75．15％、75．20％。

奇瑞股份最近一期财务报表数据显示，其营收总额为131．190亿元，净利润则亏损13．74亿元。

作为自主车企昔日的老大哥，奇瑞何以近年来的发展每况愈下？

提及奇瑞的发展史，奇瑞董事长尹同跃曾多次在不同场合提及过“茅草屋”情节。

1996年，离开一汽回到芜湖创办奇瑞的尹同跃在初期可谓一穷二白。没有场地，只好找了一处废气砖厂和茅草房当作办公地点。奇瑞的首款纯手工车型就是在这样条件下诞生的。这段艰难创业经历也成为了尹同跃时至今日也无法忘却的过往。

创业初期与其一起打拼的同事也最终成为了尹同跃的“兄弟”。这也是随后较长一段时间，重情义的尹同跃在公司管理上被诟病不规范的源头。兄弟情节大于制度的这一情况直至职业经理人陈安宁的到来才稍许有所改善。

事实上，对于奇瑞的发展，尹同跃在较早前就曾给出了三个战略发展阶段。第一个阶段，从创立之初（1997年）到2013年iAuto平台的推出。对于这一阶段，尹同跃给出的定义是造消费者买的起的汽车，先让多数家庭实现汽车梦。第二阶段，2013年－2020年左右，发展成为能够抗衡合资品牌的自主品牌。第三阶段，则是2020年起，成为世界级车企。

时间回拨至2013年上海车展的前夜，位于安徽电视台一号演播大厅内，尹同跃当着全国媒体及与会嘉宾的面在舞台上大声呼喊：奇瑞从今天开始真正会造车了！

让尹同跃有所感触的是在当天奇瑞iAuto平台发布。据尹同跃在舞台上自述，在硬件方面，其曾先后走访了欧美各大造车巨头吸取成功经验。iAuto平台相关设备甚至与保时捷同一供应商。人才方面，陈安宁领先的国际化团队分别来自奔驰、宝马等国际车企巨头各个领域。彼时，在尹同跃看来，有了全新软硬件的加持，具备正向研发的奇瑞才算是真正会造车了。

然而，事与愿违的是，基于iAuto平台倾力打造的艾瑞泽系列并未能成为尹同跃想象中的市场爆款。在终端市场层面，奇瑞还是原来的那个奇瑞。

随着时间来到第二阶段的末端，奇瑞品牌非但距离抗衡合资品牌相距甚远，甚至与同时期自主竞品相比，也逐渐被甩在了身后。

品牌、产品竞争力弱只是表象。究其背后，战略上的朝令夕改，以及人事上的频繁变动让奇瑞丢失了长远规划。从多生孩子好打架，到回归一个奇瑞品牌，再到今天的多品牌战略，没有人知道在这过程中，奇瑞一共创造了多少款车型（包括未上市的），又浪费了多少研发费用。

现如今，除了奇瑞捷豹路虎每年尚有分红到账之外，包括奇瑞、观致、凯翼、星途等多个品牌均处于亏损状态。

进项不抵出项，这也是为何奇瑞近年来急于推进增资扩股的原因。

车事小说通过天眼查数据发现，此次扮演奇瑞白马王子角色的青岛五道口注册时间为2019年8月22日。这表明，该基金的注册成立专程为了奇瑞增资扩股而来。

根据登记信息显示，青岛五道口注册地位山东省青岛市即墨区青岛汽车产业新城大众一路8号。经营范围投资与资产管理；股权投资；投资咨询；企业管理咨询等。其背后分别为自然人王娟和北京五道口投资基金管理有限公司（简称北京五道口）所持有。

车事小说通过天眼查在对北京五道口股权进行层层穿透后发现，其背后最终受益则人自然人周建民和赵振华。

也就是说，在明面上可以查询到的信息显示，此次扮演拯救奇瑞的白马王子分别为：王娟、周建民、赵振华。

据《经济观察报》转引消息人士称，周建民与鼎晖投资总裁焦震为山东大学的校友。而鼎晖投资则是奇瑞在2009年通过私募引入的股东之一。鼎晖旗下两基金分别持有奇瑞股份2．61％和0．74％的股权。

眼下，白马王子虽然已经落锤敲定。但具体将如何拯救奇瑞，将给奇瑞带了哪些改变暂无进一步消息流出。

但基于奇瑞在挂牌公告中列出的针对投资方条件指出，“意向投资方及其控股股东、实际控制人（若为自然人，也包括其关联方）及其控制的企业现在均未直接或间接投资、控制整车生产、制造企业或通过控制关系从事整车生产、制造业务”。这是否意味着，白马王子只能在财务层面上支援奇瑞，并不能具体插手日常经营管理？还是可以用委派高管人员形式参与奇瑞日常运营管理？

无论是哪一种情况，对于奇瑞来说，已经没有任何再次经历折腾的资本。至少在时间上，无论是跟随产业转型的步伐上，或还是与主流自主车企同行相比，奇瑞均已经落后了一大截。

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