人数增长学费反降，品牌效应、管理层套现、政策或藏隐患
业绩之外，学生人数和师资力量也是教育企业重要的参考指标。
学生总数从2017年的8845人逐渐增长至2019年的21236人。而目前，长水教育拥有学生25867人，其中高中生17230人（包括高考复读生），初中生8637人；共有教师1969人，其中拥有学士学位的教师约占99．3％。
而从长水教育的学费金额来看，2017年至2019年，平均学费均出现显著下降。
以高中为例，平均学费从2017年的1．94万元降至2019年的1．66万元，并在2020年前三季度降至1．02万元。同样的，初中学费由2017年的1．38万元降至0．67万元。
从以上数据不难发现，虽然学校的学生人数逐年增长，可整体学费却在随之下滑。这从侧面反映出，长水教育学生规模增长的动力可能并非来自品牌优势，而是采用低价策略吸引学生。
显然，这不是一个足够健康的信号。表明学校的护城河还有待加宽，此时长水教育无法凭借自身优势获取更多学费溢价。
作为一家K12民办教育企业，口碑积累尤为重要。在较强的品牌效应下，企业未来发展可以具备足够的可持续和稳定性。此时的长水教育，无疑做得还不足。
事实也是如此，截至2020年9月底，高中、初中及补习学校的学校利用率仅有46．2％、83．7％和62．3％，说明学校容量尚未饱和，也反映出学校在当地的渗透率有待提高。
值得注意的是，政策这一风险因素依然存在，以限制民办教育的＂野蛮生长＂。民办教育的合法性虽然得到认可，可其对于公办教育的过度冲击不容忽视，也一定程度地影响教育公平。
从规避这些现象的角度出发，民办教育在招生、学费、关联交易等方面仍将面临着监管。市场和监管对于民办教育发展方向的分歧，政策走向现在仍不明朗。因此，长水教育未来如何发展存在难以预计的变数。
对于风险因素，长水教育还表示，其曾于2018年录得净亏损1．697亿元。其中，长水教育集团在2018年提前套现了接近2亿元，这是使得其由盈转亏的关键原因。
目前来看，由于长水教育背后的诸多问题，其上市后的估值可能会因此受限。资本在教培行业的热情从2020年延续下来，可若要收获资本的青睐，长水教育还有很长的路要走。
2021或迎教育企业上市潮，长水教育为代表的教培阵营能否乘风破浪？
作为今年首家赴美上市的教育企业，长水教育自然会倍受资本市场的关注，而这可能仅是今年教育行业＂震动＂的开端。
此前，疫情促使在线教育提前进入大爆发阶段，也一定程度上重构了中国教育培训市场，行业加速洗牌已是趋势。时至今日，这样的影响随着公共卫生事件一直存在，有望持续发酵。
在这期间，部分教育培训企业登陆资本市场的计划被延后。来到2021年，它们的上市计划可能会被提上日程。
一个可靠的逻辑是，中国教培投融资市场格外活跃，而参与的资本方会需要通过上市这一方式完成退场。
更具体地看，赴美依然会是教培企业IPO的首选方案，有助其更快达成上市目标。可瑞幸咖啡爆雷，中概股屡次遭遇做空机构＂狙击＂，美国资本市场对中概股愈加不友善。
所以，已上市的教培企业可能会陆续开始回港上市计划。新东方早已完成计划，传闻许久的好未来也许正在路上。
长水教育作为一家体量相对较小的民办教育企业，赴美上市实属不易。在此之前，海亮教育、睿见教育、枫叶教育等都已相继登陆美港股资本市场。
其中，海亮教育是首家赴美上市的K12教育集团，通过上市受到了全球投资者关注；而睿见教育，在华南地区成为规模靠前的民办教育集团；枫叶教育则是第一家赴港上市的内地基础教育集团。
这些长水教育的＂前辈＂，可以说是在发展成所在地区的头部玩家。可另一方面，它们的市值数据不算太亮眼。
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