技术创新带动「飞轮效应」，京东物流递交招股书

截至2020年9月30日外部客户收入占比同比提升43．4%。

本文为IPO早知道原创作者|苏打

据IPO早知道消息,国内领先的技术驱动的供应链解决方案及物流服务商——京东物流于2月16日晚间正式向香港联交所递交招股申请,成为京东旗下继京东集团、京东健康之后,第3家启动IPO的子公司。美银证券、高盛和海通国际为联席保荐人,UBS担任财务顾问。

招股书显示,2020年前三季度京东物流收入达495亿元,同比增长43．2%。而2018年和2019年,这一数字分别为379亿元和498亿元,较2019年31．6%的同比增幅,营收持续保持高速增长。

公开资料显示,京东自建物流始于2007年,最初服务于京东自有电商业务;2017年,京东物流全面对外开放,此后外部客户收入占比不断提升——从2018年的29．9%、2019年的38．4%提升至2020年前9个月的43．4%。

目前,其服务产品主要包括仓配服务、快递快运服务、大件服务、冷链服务、跨境服务等,至2020年,其企业客户数已超19万,可差异化覆盖快消、服装、家电、家具、3C、汽车和生鲜等多个行业,并已建立起高度协同的6大网络,服务范围覆盖中国几乎所有地区、城镇和人口。

京东物流在招股书中表示,作为领先及技术驱动的供应链解决方案及物流服务商,本次发售所募集资金将继续用于升级和扩展物流网络,开发与供应链解决方案和物流服务相关的先进技术,通过技术赋能,成为全球最值得信赖的供应链基础设施服务商,引领全球高效流通和可持续发展。

根据灼识咨询报告,按2019年总收入计算,京东物流已成国内最大的一体化供应链物流服务商。2020年,一体化供应链物流服务行业市场规模约为人民币2万亿元,预计至2025年将增加至人民币3．2万亿元,复合年增长率在9．5%左右,是整个物流行业支出增速的1．8倍。

报告同时指出,中国一体化供应链物流服务市场仍旧处于高度分散的发展阶段。2019年按收入计,该行业中排行前10的企业加和量仅占总市场份额的7．9%。这意味着,京东物流仍拥有巨大的市场潜力。

据招股书,京东集团将通其全资子公司京东科技集团间接持有京东物流79．12%的股份,上市后,京东物流仍为京东集团子公司,京东集团、京东科技集团、财富增长有限公司(Fortune Rising Holdings Limited)、陞智有限公司(Max SmartLimited)以及刘强东将同时构成控股股东。

收入实现持续「高增速」

招股书显示,京东物流的收入主要來自提供供应链解决方案及物流服务。记录期间,其营收由2018年的379亿元增加31．6%至2019年的人民币498亿元,2020年前9个月的收入为人民币495亿元,相较2019年同期的人民币346亿元同比增长43．2%。

毛利率方面,2018年其毛利约为人民币10亿元,2019年实现6．9%的增长至34亿元。2020年前9个月,其毛利率同比增长提高至10．9%,毛利收入增至54亿元。

而截至2020年9月30日,其资产总值为人民币566亿元,首次超过同期负债额(约557亿)。

公开资料显示,京东集团的自建物流始于2007年。彼时,已全面转型互联网零售的刘强东发现,70%以上的投诉意见都与物流有关,于是决定自建物流体系。最初,京东物流运营体系的设计核心定位于“减少物品搬运次数”,通过将库存放置在距离潜在终端消费者最近的仓库中,从而实现迅速的履约并获得较高的消费者满意度。

经过14年的积累与发展,其仓配一体供应链网络呈现出巨大张力。目前,京东物流已在全国自建运营超过800个仓库,令京东零售的商品和服务触及4亿多消费者,并先后推出211限时达、极速达、京准达等时效产品与上门服务。

相关统计数据显示,截至2020年底,京东物流共有员工超过25万,其中仓储、快递、客服等一线员工超过24万。

招股书显示,截至目前,京东物流已构建涵盖仓储网络、综合运输网络、配送网络、大件网络、冷链网络及跨境网络在内的高度协同的6大网络,具备数字化、广泛和灵活等特点,服务范围覆盖中国几乎所有地区、城镇和人口。在建立中国电商与消费者之间的信赖关系的同时,亦重新定义了物流服务标准。在2020年,京东物流助力约90%的京东线上零售订单实现当日和次日达,客户体验持续领先行业。

在通过创新服务定义中国互联网零售物流服务体验的同时,京东物流也在引领中国互联网零售行业的供应链升级。目前,其服务产品主要包括仓配服务、快递快运服务、大件服务、冷链服务、跨境服务等,并针对快消、服装、家电、家具、3C、汽车和生鲜等多个行业的差异化需求,形成成熟的一体化供应链解决方案。

2017年全面对外开放后,其外部客户收入占比不断提升。根据招股书披露的信息,其2018年的外部客户收入增幅为29．9%,2019年为38．4%,至2020年前9个月大幅提升至43．4%。

有分析师认为,从营收来看,在自建物流14年、独立运营4年后,京东物流的表现凸显了一体化供应链服务的行业增长潜力,未来的竞争力仍会持续增强。

坚持「一体化」供应链方向

有业内分析认为,当前企业对供应链物流服务的需求已逐步由同质化向多元化转变,一体化供应链物流服务市场迅速增长。灼识咨询报告亦显示,预计一体化供应链物流服务行业的市场规模将由2020年的人民币2．0万亿元增加到2025年的人民币3．2万亿元,约为同期中国物流支出增速的1．8倍。

这与京东物流的定位不谋而合——据招股书显示,京东物流不仅可提供全方位、覆盖各个业务领域的供应链解决方案和优质物流服务,相较于传统物流服务商,其一体化程度更高,体现在全链条数字化及端到端的全面覆盖,解决方案及服务能够适应不同的垂直领域。

在其披露的截至2020年9月30日前三季度详细收入构成中,来自一体化供应链客户产生的收入占比达到79．1%。其中,一体化供应链客户数量从2018年12月31日的32465家客户增长至2020年9月30日的46083家,增幅高达42%。

招股书还显示,2020年其企业客户数量已超过19万,一体化供应链解决方案覆盖快消、服装、家电、家具、3C、汽车、生鲜等多个行业,在实现自身高质增长的同时,助力合作伙伴共同实现营收提升,成为助力实体经济的有生力量。

在成为“技术驱动的供应链解决方案及物流服务商”的道路上,京东物流的成长曲线与京东集团的定位变化呈现出空前的一致性。2020年11月25日,京东集团在其全球科技探索者大会中,曾首次系统阐释了面向未来10年的新一代基础设施——京东数智化社会供应链,即用数智化技术连接和优化社会生产、流通、服务的各个环节,降低社会成本、提高社会效率。

公开资料显示,通过一体化供应链解决方案,京东物流目前已深度服务安利、雀巢、小米、斯凯奇、蒙牛等众多知名品牌商,并在产业带和产业供应链升级中进行了诸多模式创新。

招股书中提到,作为一体化供应链服务客户的典型案例之一,京东物流通过帮助鞋履品牌斯凯奇优化其互联网零售业务仓储网络规划和区域内商品流通,使得后者平均履约成本减少11%,在中国的平均交付时间于合作期间减少约5小时。

据灼识咨询预计,2020年一体化供应链物流服务渗透率约为31．0%,预计至2025年约增加到34．7%,市场规模将增加1．2万亿。

技术创新带动「飞轮效应」

与此同时,随着服务行业与客户的不断增多,京东物流规模化效应不断显现,“飞轮效应”也越来越明显:一方面,随着订单密度增加,特别是大量外部订单涌入,使得物流成本进一步降低;另一方面,在高品质的服务体系下,成本越低市场份额越会扩大,因此形成一个正向循环。

时效的背后,技术创新也成为京东物流降低物流成本、提升效率的关键。其中,各类物流技术服务也是京东物流一体化供应链解决方案及物流服务的重要组成部分。通过内部技术的多年发展及优化,京东物流在供应链运营及仓库管理方面积累了丰富经验,可以应用到不同行业并助力客户提升供应链效率。

招股文件显示,2018年至2020年第三季度的11个季度内,累计技术投入达到46亿,呈不断增长趋势;期间,京东物流的技术投入在总收入中的平均占比达到3．4%,领先行业。

相关资料显示,京东物流不仅率先建成首个全流程无人仓以及首个5G物流园区,率先实现快递机器人的规模化落地,助力京东集团在服务4亿多消费者的同时,还通过800多个仓库把自营的数百万个SKU的库存周转天数降低至34天,履约费用率将至6．5%,打造了全球物流科技创新的最佳案例。

至2020年底,京东物流已经拥有及正在申请的技术专利和计算机软件版权超过4400项,其中与自动化和无人技术相关的超过2500项。

根据招股文件,京东物流拟将全球发售募集资金用于升级和扩展物流网络,开发与供应链解决方案和物流服务相关的先进技术,扩展解决方案的广度与深度,深耕现有客户,吸引潜在客户等。

其中,在物流网络扩展方面,京东物流将计划增加智能仓数量、向下沉市场扩张,并投入和扩大航空货运网络、冷链网络、跨境网络等;在技术投资上,将持续强化技术方面的长期竞争力,包括硬件、软件和算法,以及5G、云计算、物联网等基础技术的应用;在行业解决方案上,将进一步加强和定制行业解决方案,以解决更多特定行业的痛点,将其应用到更多垂直行业。

本文由公众号IPO早知道原创撰写