工业机器人：赛道保持长期向上的积极态势，关注国产品牌建立技术壁垒

工业机器人是实现智能生产和数字化工厂的通用基础设施 ，制造业对快速生产和交付具有成本优势产品的底层需求，让工业机器人始终维持高热态势。

各国对于机器人的研发投入了很高的关注，包括《中国制造2025》、日本《机器人新战略》、美国《国家机器人计划》等。2019 年工业机器人保有量创历史新高 ，近五年增长了约85%。2019年全球销售量首次下滑但不改长期向上趋势，其背后的长期驱动逻辑为：（1）“4d”（dull, dirty, dangerous and delicate）任务仍然大量存在 。（2）劳动力成本上升、结构矛盾突出。（3）更快的产品更换速度。（4）技术进步提高机器人投资回报率。 

同时，机器人属于三高行业，即“高技术、高资金、高人才”， 行业壁垒高，优势品牌具有深护城河，能够充分享受赛道红利。

各国对于机器人的研发投入规划

资料来源：公开资料整理

2020 年国内工业机器人产量累计同比增速高达19.1%，实现强势复苏，预示产业回暖。

目前，我国工业机器人对外依存度高，但国内工业机器人凭借高性价比保持产业平稳增长。工业机器人被列入中国制造 2025 的十大重点发展领域，中国工业机器人出口上量，意味着全球工业机器人垄断格局有望被打破。

我国工业机器人市场仍然存在较大的上升潜力。我国工业机器人密度在全球排名第15，仅为制造业强国——日本和德国的1/2。制造业自动化渗透率低于10%，为达到制造强国目标，工业机器人未来仍有较大的上升潜力。

长期来看，在智能生产和自动化大趋势下，以及绿色经济带来的新一轮产业结构转型升级，新兴应用领域出现，新能源车与5G手机加速渗透带动两大下游行业（汽车和 3C）的需求企稳回升，工业机器人有望继续放量。

此外，新兴应用领域不断出现，如锂电、光伏、环保、高端家电、轨道交通等，新兴领域的需求增速高于传统应用市场，自动化渗透加速 。

同时，制造业向敏捷制造、柔性制造、精益制造的方向发展，对工业机器人提出了更高的要求：高敏捷性、高柔性、高精度。结合万物互联趋势下，5G技术的应用，为工业机器人带来了更新升级需求。

国内厂商向新兴应用领域布局

资料来源：2019年公司年报

短期上，制造业企业融资成本降低，催生制造业扩产需求。经济复苏带动制造业主动补库存，拉动上游机械设备需求。据测算，2020/2021年中国工业机器人需求约为16.7/18.5 万台。

目前，国内机器人主要在锂电、光伏、家电等新兴领域发力，成长性较好。

协作机器人作为市场新热点，在2019年实现逆势增长，市占有率逐年上升。国内协作机器人市场前几大厂商均为国内品牌，具备一定竞争优势。

国内机器人厂商发展潜力无穷，将在新兴领域和协作机器人上建立品牌技术壁垒。