大通胀周期来临？上游原材料暴涨，谁来拯救中小制造企业

万物通胀时代到来！

最近，美国公布了自己4月份的通货膨胀数据，CPI高达4.2%，这创下了2008年金融危机以来，12年的最高水平。

毕竟从特朗普到拜登，美国一次又一次打刺激方案早就让市场失去了耐心。通胀何时到来只是时间问题。

与此同时，国内大宗商品近一个月暴涨也呈疯狂！可以说，美联储从去年以来的宽松政策，其恶果正在显现，传导至全球，导致国内4月PPI涨幅创下了三年半以来的新高。

从铜、镍等有色金属，到原油、煤炭、铁矿石等能源和黑色金属，再到玉米、木材和纸浆等大宗商品，价格一路攀升，不少品种均创出多年的历史高点。

尤其五一之后，大宗商品全线暴涨，铁矿石、焦煤、螺纹钢、热卷、铜等多个品种的价格创下历史新高。

真是从上游原材料到下游工业成品，万物皆通胀！万物皆涨价！

现实是，我国是大宗商品主要进口国，从进口量和进口依存度看，影响PPI（工业价格指数）的主要是原油、铁矿石和铜，其中原油的下游产业链较长，还会影响化工品等价格，对PPI影响最大。

5月17日，在国办上，国家统计局新闻发言人付凌晖表示，因为去年PPI基数较低，加之近期国际大宗商品价格上涨幅度比较大，对国内PPI变化产生了一定影响。但因为中国的工业行业门类比较齐全，产业链条比较长，上游向下游的传导是逐步递减的。全年价格保持稳定还是有基础有条件的。

坊间热议，居然要官方出来反复表态说物价可控，可见压力之大。

从5月11日的国家统计局发布的PPI（工业生产者出厂价格指数）数据看，生产成本急剧飙升，4月份在工业生产者购进价格中，有色金属材料及电线类价格上涨23.3%，黑色金属材料类价格上涨20.2%，化工原料类价格上涨13.3%，燃料动力类价格上涨12.1%。

用大白话说，包括螺纹钢、热轧卷板、甲醇、玻璃、焦煤、焦炭、铁矿石等在内的制造业所需原料都在涨价。

比如钢价，前些日子媒体曝光，“不少钢厂及贸易商封盘不出货了。”现货价格已经涨疯了，市场现货价格上涨20-500元，热门地区的经销商都开始陆续封盘，不出货了。

铜价也是如此，5月10日伦铜收报10720美元，刷新了铜价的历史最高点。

这直接导致中下游产业的涨价潮，很多商家都不得不接受涨价，尤其是家电上游大宗原材料铜、铝的价格大幅上涨，导致成本飞涨。半导体行业就不说了，早在今年3月份就有行业媒体公布了50多家上下游厂商涨价的消息。

连可口可乐、百威等公司都宣布因原材料涨价，导致公司成品涨价。据悉，是塑料、铝、果汁和咖啡方面存在通胀压力，高果糖玉米糖浆也看到了通胀迹象。

普通的广东制造企业也受创严重。据《路透》报道，近日网上也流传一份中国南方一家电器公司发出的暂缓接单通知，表示由于全球资本对中国制造业的疯狂打压，大肆炒作各种制造业原材料，囤积晶片等等，致使金属原材料、玻璃、泡沫、开关等不断大幅度涨价持续走高，使得零部件及整机材料成本上升过大，人工成本也愈来愈高，公司4－5月产口皆为贴本制造。经研究决定，自5月15日起暂停接受ODM客户订单，建议客户观望两周，等材料稍做稳定再谈价。

用业内的话说，产业链上议价能力低的中小制造企业接单就亏损，产品加价又怕客户跑路，处于两难之中。

监管出手强管制

为了应对大宗产品暴涨的奇景，监管层上周7道调令降温，逼迫其暴跌！

面对大宗商品的过快涨势，从5月10日开始，国内三大商品交易所联袂出手，拟通过调整涨跌停板幅度、交易保证金水平等政策，为大宗商品市场降温。

一周之内，包括螺纹钢、热轧卷板、甲醇、玻璃、焦煤、焦炭、铁矿石等在内的商品连续受到监管多次调控。

上海证券报发文称，三大期货交易所近期同时出手，尤其对黑色系商品的集中调控，反映了从中央高层到市场一线监管层，都对大宗商品的“高烧”态度非常坚决，那就是要给大宗商品市场降温。

从监管层的举措看，警惕通胀早已有之，大宗商品在短短不到两个月的时间里，被高层3次点名。

4月8日，金融委今年对外首次发声，高层强调要保持物价基本稳定，特别是关注大宗商品价格走势。

4月9日，国务院召开经济形势专家和企业家座谈会，会上同样讨论了国际大宗商品价格大幅上涨给企业带来的压力。

就在5月12日，国务院常务会议也要求，要跟踪分析国内外形势和市场变化，做好市场调节，应对大宗商品价格过快上涨及其连带影响。加强货币政策与其他政策配合，保持经济平稳运行。

然后，从期货市场到现货市场，都对相关产品进行了降温。唐山甚至约谈全市钢铁生产企业：不得相互串通捏造、散布涨价信息。

到底谁在鼓动通胀？

付凌晖今日在国办会上表示，一是全球经济整体上在复苏。随着国际疫苗接种的扩大，还有一些发达国家实施积极的财政货币政策扩大需求，整体经济的恢复前景在改善。根据国际货币基金组织的最新预测，全年世界经济增长的预测上调到了6%。同时，WTO对全年贸易的预测也上调到8%，需求的改善对于大宗商品的价格起到了一定的拉动作用。

二是国际生产供给，特别是原材料生产供给和全球运力紧张带来的影响。受疫情影响，世界上主要的原材料生产国特别是南美的一些国家，原材料产出是下降的。同时，受疫情影响，在国际航运方面有一些限制性措施，也导致全球国际航运运力紧张，这都加剧了价格上涨。

三是全球的流动性总体充裕。主要发达国家目前实施了宽松的货币政策，这些导致全球通胀预期是在上升的，也为大宗商品价格上涨提供了条件。

经济学家李迅雷评论称：发太多货币了，出来混总是要还的。

美国前财政部长、哈佛大学经济学教授劳伦斯·萨默斯曾表示，当前美国财政、货币政策两大因素共振可能带来“这一代人”都从未见过的通胀压力。