疫情负面影响逐季减弱，新氧为何只增收不增利？

互联网医美第一股新氧科技19日发布了2021年Q1财报，总收入3．6亿元，同比接近翻倍，但营销费用支出同比翻倍，净亏损扩大25％。受业绩影响股价当天下跌4．3％。

医美行业迅速发展，互联网大厂纷纷入局加速奔跑，行业赛道卡位战打响，新氧还有机会体现它的价值吗？在发布财报之前被做空，新氧近期股价也愈发低迷，未来它该如何改变目前的局面？我们不妨从财报中寻找答案。

营收与月活双双翻倍 医美消费复苏利好新氧业绩增长

根据财报数据，本季度营收同比增长97％，接近翻倍，达到了2019年Q4的水平，可见新氧已经摆脱了疫情的负面影响。

新氧科技CEO金星说，作为2021年开局，Q1实现了比较稳健的增长。

在用户方面，平均移动月活跃用户数量（MAU）为840万，较2020年同期的420万增长101．0％；购买预约服务的用户总数为17．3万人，同比增长123．3％。

新氧科技2021年Q1付费医疗服务提供商的数量为4702家，比上年同期的3295家增长了42．7％。

在付费用户和付费机构数双双增长的同时，新氧平台实现促成交易额8．8亿元，同比增长85．2％。

美股研究社认为，业绩增长有两个方面原因。从大环境来看，后疫情时代消费复苏，大众对医美接受度越来越高，需求也随之增加。医美消费转暖利好新氧业绩增长。

据新氧数据颜究院数据显示，进入2021年，国内医美消费市场展现出强大的复苏能力。2021年2月，医美消费整体交易规模是去年同期4倍。2021年前两个月，皮肤美容消费规模同比增长超过900％。究其原因，与疫情缓解、人们压抑的消费欲望得以释放和“就地过年”政策引导带来的成交量上升有直接相关。

在业务拓展方面，新氧推出体验官项目，超过3000家机构与品牌每日提供医美体验，快速实现用户引流。目前已有超过150万人报名，累计产出11万篇真实优质体验日记。在社区生态构建上，新氧新媒体影响力进一步扩大，Q1全网浏览量超过13．4亿次，同比增长38％。

营销费用翻倍但转化率低 新氧陷入只赚吆喝不赚钱窘境

虽说营收跟用户增长表现还不错，但是，财报中也有一些异常数据值得我们重点关注：

毛利润3亿，净利润却亏损4627万元，同比扩大25．4％。

疫情的负面影响在逐季减弱，为何新氧表现出只赚吆喝不赚钱，只增收不增利？