美学经济爆发，时代天使剑指千亿市值大门！

伴随着美学经济的爆发，近年来，医美行业呈现蓬勃发展之势。就拿牙齿正畸这一细分赛道来讲，已经悄悄地孵化出了一个千亿级的生意场，也催生了一些玩家对资本市场的欲望。

6月16日，时代天使成功在港交所挂牌，成为了国内名副其实的“正畸第一股”。

上市首日延续了前一日的暗盘涨势，高开130％后持续拉升，截止目前涨幅已高达249％，报422港元，市值超过700亿港元。用“火爆”来形容投资者的热情一点也不为过。

事实上，这也侧面反映了，牙齿正畸赛道未来的投资潜力，隐形矫治器也被赋予了更多的想象力。只是，在目前的国内市场上，传统的牙齿矫治器依然享有不低的市占率。笔者周边一些正在进行牙齿正畸的熟人，大部分选择的是传统自锁的矫治器，隐形矫治器的使用率相对较低。何况，在牙齿矫治器的选择上，除了金属材质，还有陶瓷类的托槽，且在价格上也占有一定优势，这也意味着大众的选择范围比较广泛。

即便是在隐形矫治器的选择上，还有国外的隐适美等品牌来形成市场竞争压力。不过，可以肯定的是，在未来颜值经济当道的背景下，“隐形”二字魅力的继续变大是不逆转的。那么，就着这一思考逻辑，在变美的赛道上，时代天使究竟具备多大的市场想象力？

黄金跑道，先下一城

由于大众生活水平的提高，食用的食物也过于精细，事实上，这并不利于口腔的发育。从以往暑期学生就诊的情况来看，牙齿不齐以及牙颌发育异常的发病率均较以往有所升高，这和现在越来越精细的饮食结构、遗传因素以及环境因素均有关。

最新权威统计显示，国人错颌畸形发生率超过50％，如果以专业上最精确的牙齿咬合标准来衡量的话，牙颌畸形的发生率甚至高达91．20％。

据灼识咨询报告显示，2019年，中国的错颌畸形病例约为1037百万例，远高于美国的约244百万例。然而，2019年在中国治疗的2．9百万例错颌畸形病例中，仅有10．5％的患者采用隐形矫治器治疗，而在美国治疗的4．5百万例错颌畸形病例中，33．1％的患者采用隐形矫治器治疗。

如此显著的对比，一定程度反映出了中国隐形正畸市场渗透率极低。招股书数据显示，就零售销售收入而言，全球隐形矫治市场由2015年的40亿美元增至2019年的131亿美元，复合年增长率为35％，并有望于2030年达到509亿美元。而国内牙科正畸市场有望于2030年达到296亿美元，其中，隐形正畸市场有望在2030年达到119亿美元。这意味着，数字化正畸市场存在巨大潜力。

正是因为隐形矫治器的美观度更好，更多消费者愿意接受隐形矫治器，而时代天使为用户带来舒适、美观的正畸体验同时，也在这条潜力巨大的黄金赛道上跑出了一条属于自己的路径。

财务数据显示，2018年至2020年前三季度，时代天使分别实现营业收入4．89亿元、6．46亿元及6．01亿元；过去三年净利润持续攀升，分别为5820万元、6770万元及1．56亿元。

据招股书显示，2018—2019年期间，时代天使毛利分别为3．12亿元、4．17亿元；2020年前9个月毛利超过4亿元。有了市场前景和自身业绩的加持，时代天使似乎已经具备了冲刺资本市场的底气。