瞄准“空中Uber”，亿航智能转型UAM运营平台难点在哪？

近年来,不少中概股都被做空机构盯上,此前瑞幸咖啡、好未来、跟谁学等就是其中代表。做空相当于给中概股带来一记“当头棒喝”,并可能引发一些连锁反应。

此前,据民航资源网报道,研究机构wolfpack于2021年2月16日做空亿航智能,认为该公司有技术水平注水、合同造假等问题。该消息一出,亿航智能当天股价暴跌62%。

在做空消息之后,4月16日,亿航智能发布2020全年财报。或许是受做空影响,亿航智能财报发布后迟迟未上递美国SEC。6月15日,亿航智能正式公布20-F文件。随后,亿航智能股价盘前涨盘后跌,为何资本市场对其态度摇摆不定?

空中交通业务增速呈下滑趋势,亿航营收同比增长显乏力

资本市场对亿航智能的股价摇摆不定,从它发布的2020年全年财报可可端倪。财报数据显示,亿航智能2020年营收1．801亿元,同比增长47．8%;毛利1．06亿元,同比增长49．1%。

2020年Q1营收1882万元,比同期的1048万元增长79．6%;2020年Q2营收3570万元,比同期的2191万元增长62．9%;2020年Q3营收7098万元,比同期的3475万元增长104．3%;2020年Q4营收5460万元,比同期的5468万元下滑0．14%。从亿航智能2020年四个季度营收同比增速来看,季度营收增速呈下滑趋势。

此外,放眼亿航智能三大业务:空中交通、空中新媒体以及智慧城市管理。其中空中交通提供载人交通与物流运输应用,是亿航智能的核心业务。2020年,空中交通业务收入为1．06亿元,同比增长23．3%,占据总营收比重超一半。

空中交通业务依赖于无人驾驶飞行器AAV的销售,它的销量直接与总营收“挂钩”。据财报数据显示,2020年,亿航智能乘客级AAVEHang216的销量为70辆,2019年为61辆。

亿航智能押注的全自动驾驶飞行器AAV显然布局于未来,在迭代更新的技术上,飞行器的悬停时间、巡航速度、航程与起降场地等方面,以及电池需要满足高功率、高能量密度和高循环寿命都对飞行器AAV提出了更高的要求;目前在未获得所有使用监管批准的情况下,亿航AAV主要在旅游地点试运行空中游览观光,以及在物资运输与物流运用等方面发挥作用,应用场景有待开拓。

横亘在亿航智能面前的难题除了担忧AAV销量外,还有面临竞争压力问题。

根据摩根士丹利的估算,2040年全球城市空中交通的产业规模将达到1．5万亿美元。在万亿级无人机市场蓝海里,亿航要面对来自国内外竞争对手的虎视眈眈。

据全球财说获悉,目前顺丰、京东等电商已提出明确的无人机战略规划,加快布局无人机物流,这些巨头在物流方面显然更有优势。目前下游商家对于无人机的需求意识尚未形成,对于亿航来说是好事,但难点在于前期需要花费一定资源开拓市场,因此亿航短期内盈利压力进一步增加,对于资金的需求也更为紧张。

提到无人机领域,国内不得不提的是头部玩家——大疆。亿航智能在研发方面投入了高额成本,但研发成果与大疆相比相差许多。据天眼查显示,目前亿航智能总共获得了182项专利,而大疆总共获得6157项专利,研发方面两者专利数量大相径庭。

国外,顶级投资机构在空中交通赛道也早已展开布局。空中客车、波音等大公司以及 Lilium、Volocoper、Kitty Hawk 等新兴企业都正在打造自己的电动垂直起降飞行器以用于城市空中交通。

在空中交通赛道中,顶着众多劲敌压力的亿航智能任重而道远。为了与头部玩家缩短距离,加快发展,亿航智能在营业方面下了不少功夫,为此2020年又陷入了净亏损泥沼,它的钱花在了哪些地方?