心脉医疗科创板上市招股说明书解析：核心技术权属清晰 看好医疗器械市场潜力

近年来，随着国家医药卫生体制进一步深化改革，我国相关政府部门陆续在医疗行业标准、招投标、集中采购、流通体系等方面出台诸多法规和政策，对医疗科技及设备市场发展起到推动作用，对医疗科技公司产生广泛深刻的影响。7月4日，上海微创心脉医疗科技股份有限公司（以下简称“心脉医疗”）首次公开发行股票并在科创板上市招股意向书，计划募资65,109.91万元用于主动脉及外周血管介入医疗器械产业化、主动脉及外周血管介入医疗器械研究开发、营销网络及信息化建设项目及公司补充流动资金。

募资资金及用途情况：

核心技术权属清晰 主动脉支架技术领先

据了解，心脉医疗成立于1998年，主要从事主动脉及外周血管介入医疗器械的研发、生产和销售。在主动脉介入医疗器械领域，是国内产品种类齐全、规模领先、具有市场竞争力的企业之一，在该领域的主要产品为主动脉覆膜支架系统；在外周血管介入医疗器械领域深耕多年，目前拥有外周血管支架系统、外周血管球囊扩张导管等产品；另外，也拥有国内唯一获批上市的可在胸主动脉夹层外科手术中使用的术中支架系统。

心脉医疗产品营收结构如下：

主动脉支架类为心脉医疗的主要营收产品，2018年业务营收额达18,852.08万元，占全部营收的81.57%。此外，心脉医疗在主动脉及外周血管支架领域积累了丰富的研发经验，掌握了具有自主知识产权的核心技术且核心技术权属清晰，主要核心技术已达到国内或国际领先水平。截至2019年3月31日，拥有已授权的境内外专利86项，其中境内授权专利61项（包括发明专利43项、实用新型专利16项、外观设计专利2项），境外授权专利25项（均为发明专利）。

2016年-2018年，对经销商的销售收入占主营业务收入的比例分别为100.00%、98.18%及98.48%。2017年及2018年，直接向汉中市中心医院销售产品收入分别为292.73万元及348.61万元，占主营业务收入的比例分别为1.82%及1.52%。2019年2月起，已通过经销商向汉中市中心医院进行销售。

2016年-2018年，心脉医疗经销商数量分别为74、69及90家，并与经销商的合作模式均为买断式经销。

营收规模持续增长 年均复合增长率超48%

在营收方面，心脉医疗营业收入规模逐年保持快速增长，2016年至2018年，公司营业收入分别为12,532.67万元、16,513.48万元及23,112.75万元，年均复合增长率达到35%以上；实现净利润分别为 4,111.38万元、6,338.62万元及9,064.79万元，年均复合增长率达到48%以上。

截至2019年3月31日，心脉医疗企业总资产32,487.10万元，净资产23,866.91万元。2019年1-3月，实现营业收入9,211.56万元，相比上年同期增长38.44%；实现归属于母公司股东的净利润4,466.49万元，相比上年同期增长36.31%；实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润4,445.28万元，相比上年同期增长36.78%。

心脉医疗预计2019年1-6月可实现的营业收入区间为16,200.00万元～17,000.00万元，与上年同期收入12,139.74万元相比变动幅度为33.45%～40.04%；预计2019年1-6月可实现归属于母公司股东净利润为7,400.00万元～至8,000.00万元，与上年同期归属于母公司股东净利润6,049.12万元相比变动幅度为22.33%至32.25%；预计2019年1-6月可实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润为7,350.00万元～7,950.00万元，与上年同期扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润5,546.02万元相比变动幅度为32.53%至43.35%。