大数据医疗角逐赛，中康科技赴港上市可否“C”位出道？

经新冠疫情后，在线医疗服务的需求猛增，“互联网医疗”在已持续一年有余的、火热的二级市场翻炒中，成为炙手可热的概念。

2020年8月19日，国家健康医疗大数据研究院正式成立。国家健康医疗大数据研究院正式成立标志着中国将进一步大力推进政府健康医疗信息系统和公共健康医疗数据互联、融合、开放、共享。健康医疗大数据的应用成为“互联网＋医疗健康”产业链条中的关键一环，将强力助推整个“互联网＋医疗健康”产业的发展。

医疗行业的技术革新带来了全球性的机遇。随着人工智能、基因编辑技术和大数据的普及，用个性化的创新方式进行精准治疗，蕴藏着巨大机会，医疗健康行业的数字化时代已经到来。

随着医疗企业在港交所扎堆上市，业内提供医疗大数据服务的科技公司也纷纷搭上顺风车，迎来上市窗口期。

据格隆汇消息，6月25日，中康科技控股有限公司向港交所递交招股说明书，法国巴黎银行为其独家保荐人，安永为审计师。

医疗大数据企业扎堆上市不仅是为了满足投资机构的要求，更重要的是为了长期发展。

后疫情时代，中国人口日益老龄化，中产阶级日益壮大，医疗大数据企业备受投资者青睐是题中之义。在资本的浪潮中，中康科技能否趁势而起，成为下一个医疗大数据牛股？IPO捕手多点解读中康科技港股上市之路，让外界对它有更多认知。

中康科技融资历程

中康科技，是一家由大数据和人工智能技术驱动的、致力于为中国健康领域企业级客户提供大数据解决方案的领先科技公司。

根据艾瑞咨询报告，就2020年医疗产品及渠道健康大数据解决方案产生的收入而言，中康科技在中国排名第一；就2020年中国医疗产品及渠道健康大数据解决方案提供商所服务的顶尖制药公司数量及企业级客户数量而言，中康科技在中国亦排名第一。

天眼查App显示，中康科技自2007年成立以来，仅在2018年进行过一次股权融资，投资方为天亿集团。

中康科技的商业模式

中康科技主要在大数据和人工智能技术的支持下，为各种各样的健康产业生态系统参与者提供综合健康大数据解决方案，分业务来看，基于Sinohealth Engine、健康产业平台、大数据和人工智能实验室，公司开拓出三条主要经营业务线，包括数据洞察解决方案、数据驱动发布及活动、SaaS平台。

其中数据洞察解决方案是在大数据技术支持下，根据客户需求定制的，主要应用于制药公司的运营、零售渠道培训以及投资决策等方面，并根据服务范围和期限收取相关服务费和营销推广费用。

而数据驱动发布及活动业务主要是为制药公司、药房等客户提供有关健康产业的数据洞察以及面对面互动、发表意见及想法、展览、营销及业务拓展。

SaaS是中康科技第三业务，包括智慧决策云、智慧零售云、智慧健康管理云、智慧医疗云。

中康科技的IPO进程

2017年11月，中康科技曾表示拟在深交所上市，并已进入上市申请前的辅导期。但在两年后，公司暂停了A股上市计划。

据格隆汇消息，2021年6月25日，中康科技控股有限公司向港交所递交招股说明书，法国巴黎银行为其独家保荐人，安永为审计师。

中康科技此次IPO发行价区间和发行股份数暂未公布。

中康科技的财务数据

招股书显示，中康科技2018年、2019年、2020年营收分别为1．64亿元、1．78亿元、2．02亿元；毛利分别为7364万元、6712万元、7607万元，毛利率分别为44．8％、37．8％、37．6％；年内利润分别为6111万元、5438万元、6533万元；年内利润率分别为37．2％、30．6％、32．3％。

2018年－2020年，中康科技研发支出由2201．4万元增长至3982．1万元，占总收入的比重由13．4％增长至19．7％。

中康科技的竞争对手

目前中康科技的主要对手是同传上市的零氪科技。零氪科技冲刺资本，在RWD加持之下，显然为其经济带来了更多的增量，也为后续的发展拥有更大的想象空间。

相较于零氪科技“高收入、高亏损”的经营模式，中康科技经营状态更为稳健，毛利率较高具有一定的竞争力。但医疗大数据领域存在一定的不确定性，这些都将成为二者未来经营的风险隐患。

中康科技风险投资提醒：

l 涉及健康医疗数据安全问题，数据的泄露会导致个人隐私信息丢失。

l 行业分散，一方面是因为医疗大数据解决方案的概念过于抽象，可覆盖的领域很多；另一方面是目前技术都不成熟，不同企业之间缺乏明显的差异化，没有企业能做到比其他对手更有优势。

l AI+医疗目前仍处于技术水平较低的阶段，市场发展还很不成熟。

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