平安接盘，“最牛校企”方正东山再起？

曾以一己之力做到中国校办产业总盈利70％份额的北大方正集团，是当之无愧的“最牛校企”！然而经历了长达28年的辉煌后，方正集团却从云端坠入谷底，负债高达3029亿。方正的破产，持续多年的高层内斗或只是表象，伴随最新重整计划的曝光，我们终于揪出了方正跌落神坛的“真凶”！

01，“中国最大校企”翻车

方正集团曾经的影响力有多大呢？很多中国人接触的第一台电脑就是方正制造的，无数白领打开WORD文档印象最深的也是方正独霸一方的字体，中央电视台，更是拿方正跟爱迪生作比：“只要你读过书、看过报，你就要感谢他，就像你每天用到电灯要感谢爱迪生一样 ”。

当然，万丈高楼平地起，方正彼时至高无上的光环，也是靠自己一点一滴地努力挣来的：

1981年8月，出自北大数学力学系的王选院士，率团队正式研制出中国第一台计算机激光汉字照排机，结束了中国150年的铅字印刷历史，开辟了计算机激光印刷新时代。

1986年，为了实现激光照排技术的商用，北京大学投资创办了一家大型国有控股企业，名为北大科技开发总公司（方正前身），主打照排系统。

1987年，北大的物理系讲师张玉峰和张兆东等人创办了“北大技术服务部”，在北大的撮合下，北大科技开发总公司和北大技术服务部合并，并开始了华光IV型照排系统的生产和销售。

1989年，克服困难，赢得客户信赖的方正，仅订单总金额就突破了1亿大关，在那个年代，堪称奇迹。

1991年，合并后的北大科技开发总公司和北大技术服务部正式更名为“北大方正”。得益于先进的照排系统，方正的业务水涨船高。

1993年，方正不仅占领了国内报刊出版业90％以上的市场份额（这其中报业和书刊份额更高达99％），还吃上了海外中文排版系统80％的蛋糕，并成功打入日本和韩国。

1995年，方正在香港上市，创始人王选成了一把手。张玉峰成了二当家。登陆资本市场后，方正做起了电脑，一度成为与联想齐名的国产电脑品牌。

2002年，方正集团的净资产已超20 亿元。见形势大好，方正集团公司开枝散叶，陆续形成方正科技、北大资源、方正控股、北大医药、中国高科和方正证券为核心梯队的六大公司和百余家关联公司。

2009年，方正的利润，已然占据了中国所有校企利润总和的70％，独霸金字塔顶的方正，令同行望尘莫及。

2011年，方正证券上市，至此，方正集团旗下已拥有6家上市公司，最巅峰时，方正集团拥有38000多名员工，总资产高达3600多亿元。

2018年，方正集团年收入达1333亿元，位居“中国企业500强”第138名，并拿下“中国电子信息百强企业”第5名。国内最大校企，实至名归。

然而，方正的光环背后，早现隐忧：

自2015年开始，公司的净利润逐年下滑，2016年下滑到了15亿，2017和2018年归母净利润均为亏损状态，2019年，前三季度，归母净亏损高达31．9亿元，资产负债率增至82．84％。同年12月，北大方正集团发布公告称一笔规模20亿的的债券无力偿还，经多方协调，该笔债券展期到了2020年2月21日，然而2020年2月14日，北大方正集团有限公司发布了发行人（北大方正集团）被申请重整的公告。至此，昔日最牛校企神坛跌落。留下了诸多未解谜题：

一个资产超3600亿的巨型集团，竟然会连续5年业绩下行，更离奇的是，在2015年到2019年的5年间，手握近700亿综合投资项目获得的现金流入的集团，居然让20亿元成了压垮骆驼的最后一根稻草？还有，始于1999年的内斗，真是拖垮方正的罪魁祸首？

02，内斗大戏，比《甄嬛传》刺激！

方正的高层内斗，实际上，只是表象，其背后孕育内斗的土壤，才是我们需要挖掘的真相，但本质需要透过现象，我们梳理时间线索后发现，与方正的高层内斗相比，《甄嬛传》仅是小儿科：

内斗1．0

方正集团创立伊始，老大王选院士是当仁不让的头号灵魂人物，但很多人忽略了另一个关键人物的存在，他就是在1987年与王选会合的张玉峰。不过，打破人们常规认知的是，物理系出身的张玉峰相比技术更热衷于经营，而数学力学系毕业的王选则一门心思想技术立业。也就是在方正集团创立初期，技工贸与贸工技的技术路线之争，就已深埋祸根。

举例说明，王选想走华为那样的技术立业路线，张玉峰呢，更想让方正朝联想的方向发展，这两人谁都说服不了谁，于是，积怨已久的矛盾终于爆发。

1999年，就在方正电脑跻身亚太十强之际，方正（香港）的第二大股东，要求香港方正董事局一把手王选从方正辞职，一石激起千层浪，方正集团内部的技术人员都要求王选留下，并要求香港方正董事长张玉峰辞职。

挺王派和挺张派僵持不下，北大看不下去了，出面“调停”，要求王选和张玉峰同时退出集团董事会。这场“逼宫大戏”最终以两败俱伤散场。

王选和张玉峰双双退出之际，接任方正集团董事长的是时任经大副校长闵维方，闵维方还带过来一个助理到方正，名叫魏新，也由此触发了方正内斗续集。

内斗2．0

王选和张玉峰的“鹬蚌相争”，闵维方“渔翁得利”，不过闵维方新董事长的位置还没坐热，就遭到了新挑战者，这个人，正是他带来的助理魏新。

闵维方

魏新是个狠角色，仅仅一年功夫，就从助理爬上了副董事长的位子，后来又挤走了闵维方成了方正集团的董事长。

魏新

不过，在方正集团内，有一个人并不买魏新的账，他就是祝剑秋，曾是跟张玉峰一起从经营做起的元老级人物，方正电脑做到全国第二和亚太十强，他功不可没。

还有，方正集团把迅猛增长的PC机、显示器和服务器等电脑业务以现金对价注入了方正科技，使方正科技营收和净利润增长10倍，北大非但没有提高股权比例，却在股价暴涨中减持套现了几十万股。

祝剑秋

这直接导致了方正科技做大，在1．86亿的总股本中，方正集团和关联公司仅剩下814万股，占4．36％，而北大方正占到了3．77％，方正科技的话语权进一步抬升，而祝剑秋作为方正科技的核心人物，也是“拥兵自重”，动起了心思。由是，内斗再次升级。

内斗3．0

当北大还在减持套现时，祝剑秋和关联公司长虹、虹兴仓储及方正科技的持股已经接近北大方正的持股比例，若再涨下去，魏新的新董事长之位就要不保。

于是，魏新铤而走险，找到了“凯地系”李友，两人一拍即合，准备联手“挤走”祝剑秋，李友是东方时代的董事，同时也是北京方正实业开发有限公司的董事。

2001年5月12日，祝剑秋控制的方正科技被北京裕兴、深圳凯地等六家公司联合举牌，方正集团直接给了方正科技一份候选董事名单，一共两个人，李友便是其中之一。这几家公司在李友的促成下，都跟魏新联了手，祝剑秋不服，但成王败寇，只能离职走人。

但你们以为到此，方正的内斗就结束了？非也。

内斗4．0

李友帮魏新“挤走”了祝剑秋后，顺利成了方正集团的CEO，上位后，他将自己的多个亲信均提升为公司高管，并借助内幕交易，以4480万元的价格，拿下了方正30％的股权。

此番过后，李友和魏新共同执掌方正集团，但明眼人都看出，魏新已成了“傀儡”，李友才是真正的话事人。

在2013年时与郭某某谋划一桩互利共赢的大生意，彼时醉心金融的方正集团想通过郭某某吃下民营证券跻身证券第一梯队，而郭某某刚好也看中了李友旗下的“空壳公司”想换股收购借壳上市，从而获得方正的资金支持，不过两人后来没谈拢，于2013年10月闹掰，2014年，郭某某反手就是一个举报将李友送上法庭。

2016年，李友因涉内幕交易等数项罪名入狱，李友时代结束，但方正集团，“李友系”的势力仍存，内斗余震还在发酵。

内斗5．0

如果说前面4波内斗都还可以说是文斗，第五波，则是赤裸裸的武斗了，有感于方正集团的混乱局势，北京大学坐不住了，决定收回控制权，但“李友系”绝不甘心就此落败，于是在李友同学也是方正高管余丽的指引下，爆发了著名的“抢夺公章”大战。说起来，李国庆玩得都是别人玩剩下的。

李友入狱后，北大派出团队接管方正集团，2017年12月，在方正集团员工带着公章和营业执照去税务局办理证件时，遭到了“李友系”的当场抢夺，引发冲突，双方当街扭打暴力升级，后来，公章和营业执照最终都被李友系抢走。这份文件不仅关乎方正集团的半条命，也关乎余丽等人能不能“活命”。

2017年到2019年几年里，方正多次起诉要求拿回证件，皆败诉，再然后就到了2019年12月2日的方正集团无法偿还20亿债券的声明。

这场始于1999终于2019年的内斗，引发的管理混乱，大大损伤了方正集团的元气，不过，内斗终始再凶猛，也不是3600亿巨头轰然倒下的罪魁祸首，方正集团的神话破灭，有其偶然中的必然。

03，平安接盘，方正东山再起？

2010年，方正掉到了国内PC第四的位置，方正科技索性将电脑这个“拖油瓶”，以7000万美元的价格卖给了宏碁，还放话是在效仿IBM转型做服务，结果，不仅没成为中国的IBM，反而欠了一屁股债。

欠债的原因有三，一是李友魏新们疯狂地“买买买”，二是数次错失重组良机，三是没有造血能力！

膨胀的李友带领方正集一路多元化蒙眼狂奔，斥资2．3亿收购浙江证券后又豪掷2亿收购苏州钢铁，再然后入主西南合成制药，收购武汉正信……在资本市场兴风作浪。涉及产业包括地产、金融、大宗商品交易等等，再加上李友大玩“空壳公司”和“交叉持股”等把戏，不断向他控制的外围公司输送利益，导致方正集团一点一点被掏空。2019年集团负债率已高达82．82％，总负债金额已超过3030亿。

实际上，方正集团在破产重整前，也曾多次展开自救，欲积极引入战投，缓解流动性与债务压力，但最后都没有谈成，方正集团多次错失重组良机，或直指其内部复杂的股权斗争以及司法风险。所以，自救计划最终宣告失败。

但方正集团衰落的原因，并不仅是李友的掏空挥霍和错失重组机遇，其造血能力的丧失，才是最致命的。方正财报显示，2019年前三季度，方正集团营收917亿，净利润亏损24．68亿，其中有一组数据非常扎眼，研发费用3．33亿，占总营收比重为0．6％。

这什么概念呢？一家IT巨头公司，研发费用比例却不到行业平均的零头，作为对比，同为高科技公司的华为，在2019年研发投入达到了1317亿元，占当年销售收入比例达15．3％，2020年研发投入达1418．93亿元，占同期销售收入的比重高达15．9％！

跟国内任何一家高科技公司相比，研发占比0．6％的方正集团，已然不能算是一家高科技公司了。

与此同时，方正同期的财务费用支出却高达62．04亿，是研发费用的小20倍！联系到方正82．82％资产负债率，更确切地看，方正集团更像是一家金融公司，方正的“魂”已然丢失，谈何生命力？

这才是方正坠入谷底的真相！

2021年7月5日晚，方正破产重组获正式裁定，中国平安联手珠海华发“接盘”，中国平安与珠海华发将合计出资529．25亿～72225亿元，受让新方正集团73％～100％的股权，不过，改姓后的新方正集团能否翻身，靠的不仅是短期的资金纾困，而要看有没有破釜沉舟的决心和重回科技赛道的勇气。

后记：

以科技起家、背靠北大，曾高喊“科技顶天、市场立地”的发展理念，立志要将“产学研深度融合”模式践行到底的方正集团，却在一路狂奔中，捡了芝麻丢了西瓜，大力发展不相关产业，抛弃主业，连年内斗，管理堪忧，最终巨债压顶，到了破产边缘，着实令人唏嘘感叹。

但好在，当下的方正集团还有一线生机，如果能抓住这最后一次的重组机遇，拼尽全力，回归正轨，或许，这个曾风光了28年的企业，还有赢面！

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参考资料：

1，中国最牛校企“方正集团”破产重组，到底做错了什么？——单仁行

2，方正集团债务谜团：700亿资金去了哪儿？—丽尔摩斯

3，负债3029亿的方正集团宣告破产：究竟是什么，摧毁了辉煌28年的IT巨头？—山川咨询

4，“狼王”李友与方正集团的“末了因缘”—大猫财经

5，前2年还在到处告人侵权的方正集团，怎么就破产重组了？—酷玩实验室

6，刚刚，3千亿巨头方正集团破产重整，“不务正业”导致的衰落—股票说

7，方正集团：比《甄嬛传》还精彩的内斗大戏—柴狗夫斯基

8，图源网络