业绩见顶、机构减持，“小家电黑马”小熊电器缘何跌落神坛？

从被资本追捧到跌落需要多久?小熊电器的答案是一年。

7月21日,基金二季报数据披露完毕。根据最新的数据显示,截至6月30日,仅有1只基金持有小熊电器,合计持股数量仅为3．79万股,环比上季度下降了97．4%。

当然,除了基金大幅减仓之外,最近一年时间里小熊电器的股价也是让投资者头疼。

数据显示,截至7月25日,小熊电器的最新股价仅为55．39元,较一年前的最高点164．7元跌去了66．36%,市值蒸发了169．73亿元。

作为曾经的小家电黑马,在2020年上半年,小熊电器曾被超过100家基金持有,股价也在不到半年时间里大涨超过3倍。

那么为何短短一年小熊电器会有如此经历?发生了什么?

业绩见顶、机构减持,小熊电器股价重挫

作为“小家电黑马”,去年小熊电器也曾有过高光的表现。

据数据统计,在疫情的驱动下,去年上半年小熊电器的业绩和股价双双爆发。其中,小熊电器的2020年上半年营收增速达到了44．51%,净利润增速达到了98．93%;而在业绩的提振下,其股价也从2020年2月最低的38．2元上涨到了7月最高的164．7元,不足半年时间涨幅就达到了惊人的331%。

不过,随着国内疫情消退,小熊电器热度开始慢慢减弱。

数据显示,自从去年7月创出了164．7元的历史高点后,小熊电器的股价就开始大幅回调,如今其股价仅为55．9元,相较去年的最高点已经跌去了66．36%,市值蒸发了169．73亿。

另外,自从去年上半年创下了98．93%的净利润增速后,小熊电器的业绩增速就开始明显放缓,单季度净利润增速先是从二季度的110．89%下跌到了三季度的69．99%,而到了四季度和今年一季度,其净利润增速更是降到了5．65%和-12．82%,和去年上半年相差甚远。

最后是大幅“缩水”的机构持仓。在去年二季度时,作为疫情的受益股,小熊电器成为了资本的宠儿,基金持仓家数达到了129家,持股数量为917万股,占流通股的比例为23．53%;但到了今年的二季度,小熊电器的基金持仓家数仅有1家,持股数量为3．79万股,占流通股的比例为0．05%,持股数量较去年同期大幅下降了99．6%。

昔日“小家电黑马”缘何跌落神坛?

为何短短一年时间,小熊电器会发生如此大的变化呢?这其中既有外部因素,也有小熊电器自身的原因。

外部因素是,疫情的逐渐消退对小熊电器产生了巨大的影响。去年春节期间,受到疫情的影响,全国人民不得不居家隔离,小家电的需求急剧增加,刚上市没多久的小熊电器刚好踩中了这一次风口,业绩、股价双双大涨,但需要注意的是,这不过是受到了突发事件的驱动,并非真正的刚需。

而在疫情消退后,大家对于小家电的需求明显回落,没了风口的小熊电器自然也就难逃股价下跌、业绩下滑的结局了。

此外,原材料价格大幅上涨,也对小熊电器产生了很大的影响。

从今年3月底全球需求复苏开始,包括有色、化工、农产品在内的众多大宗商品价格持续上涨,多数品种还创出历史新高。而铜、铝、钢及塑料作为生产家电产品的主要原材料,价格上涨亦导致企业生产成本增加。

根据数据显示,今年一季度,小熊电器的净利率仅为9．9%,而去年同期该数据为13．93%,两者相差了4．03%,净利率的下降也导致其在今年一季度净利润增速出现了下降的情况。

而关于自身,小熊电器最初从酸奶机起家,目前虽然已经推出了120多种品类,产品涉及厨房电器、烹饪用具、婴童产品、生活电器等多个方面,但这些产品都不是刚需,实际的价值并不高。

此外,小熊电器的产品大多都是高颜值,但产品的质量问题却并不算很少。

在投诉平台“黑猫投诉”上,关于小熊电器的相关投诉就有90条,其中不少都与产品质量问题有关,部分投诉更是涉及到了安全隐患。

重营销轻研发,小熊电器难“突围”?

在看到去年小熊电器异军突起后,各大家电企业纷纷加码小家电,越来越多的玩家涌入小家电行业,小熊电器面临的压力可以说是越来越大。

此外,整个小家电市场也开始有了见顶的趋势。根据奥维云网日前公布的《2021年H1小家电市场总结报告》显示,今年上半年国内小家电零售额总计250．8亿元,同比下降8．6%,零售量1．19亿台,同比下降8．2%。

当市场从增量切换到了存量博弈,企业想要脱颖而出,靠的无非就是两点:一是口碑,二是产品的研发能力。但小熊电器在这两点上都没有优势。

关于口碑,作为一家仅仅成立了15年的企业,小熊电器自然无法和美的、苏泊尔、九阳电器等老牌家电企业相比较,而且上面也提到了小熊电器的投诉并不少,在口碑上小熊电器可以说是没有一点优势。

关于产品研发能力,从财报数据上看,小熊电器对于产品研发并不重视。

根据一季报数据显示,小熊电器具有明显的“重营销、轻研发”的特点,其一季度研发费用仅有3024万,而营销费用则达到了1．281亿,是研发费用的4倍。

综合而言,小熊电器想要摆脱当前的困境并不容易,褪去了高成长的外衣后,昔日的“小家电黑马”还有很长的路要去走。