风向突变后从阿里财报看大船转舵

近日,中国零售业巨头阿里巴巴公布了2021年上半年财报,从经营表现来看营收不及预期,利润也在同比下滑,外界对此一片哗然。在这样的声音中,有继续看好阿里后续表现的,也有认为一个时代已经结束了的。

这家创立于1999年并且宣称要活102年的商业巨头,难道真的只是踩中了时代红利的窗口,未来还能否延续以往的生命力,带给用户更新更好用的产品,将成为疑问存在于市场和消费者心中。

其实从阿里最近的经营表现和业务构成来看,这家零售霸主也开始自己的调整和转型,在时代大势面前没有谁可以永久保持一个姿态。

(配图来自Canva可画)

变化来的太突然

阿里巴巴公布的上半年经营数据显示,营收为2057．4亿元,同比增长34%,不及市场预期的2093亿元。若不考虑合并高鑫零售的影响,营收为1873．06亿元,同比增长22%。从营收来看依然保持着增长,但显然不胜昔日辉煌,增速再减弱。

利润表现上,阿里巴巴上半年经营利润为308．47亿元,同比下降11%;经调整EBITA为417．31亿元,同比下降8%。如果说营收增速还看得过去,那么利润下滑就显示出阿里的疲软。

一方面是主营腹地被蚕食,一方面是新业务需要输血,经营上的增收不增利问题开始显现出来。

首先,是蚂蚁集团的贡献收入少了。目前阿里巴巴持有蚂蚁集团33%的股份,财报显示今年一季度,阿里巴巴集团从蚂蚁集团获得的投资收益为44．94亿元,比2020年四季度的71．82亿元环比下降。此前由于金融监管的原因,蚂蚁集团的业务开始整改,收益下滑与此脱不开关系。

其次,是对平台商家的支持多了。在此次财报中,阿里巴巴明确说明“我们已开始将增量利润及额外资本用于投资战略领域,支持平台商家”。阿里巴巴开始加大对社区商业平台、淘宝特价版、本地生活服务及Lazada这些战略领域,和咸鱼、淘宝直播等增长业务的投入,今年开始通过降低平台经营门槛和经营成本等措施,对商家进行业务支持。

业务调整从轻到重

增速和利润的下滑让市场不再像几年前阿里鼎盛时期那样,对其业绩的增长报以广阔的想象空间,阿里巴巴的股价跌势也延续了快一年之久。也许是不甘心就此衰落,这位昔日巨头的业务调整也在缓慢开启。

一方面是平台业务的占比下降。目前阿里的收入来源主要包括:核心商业业务、云计算业务、数字媒体及服务娱乐、创新业务及其他这四方面业务。而核心商业业务又由两部分组成,其中一部分就是淘系电商带来的包含广告及佣金的客户管理收入。

众所周知阿里是以淘宝起家的,而淘宝的电商平台模式此前一直被公认为最佳的商业模式,但时过境迁,平台模式也会遇到增长的瓶颈,以及其他竞争对手的侵蚀。如今这部分业务的收入同比增长为14%,占营收的比例从去年的46%将至39%。可见阿里有意慢慢淡化曾经的核心业务。

另一方面是直营业务的占比提升。前边提到核心商业业务的另外一部分,就是除淘系电商平台收入外的其他收入。这项收入主要由直营业务产生,包括高鑫零售、天猫超市、盒马、进口直营和银泰。

从这部分收入的数据来看,本财季,直营业务取得收入548．04亿,同比增长82%,远高于34%的总营收增速,占总营收的比例达27%。阿里巴巴的零售之网编织的越来越多元,也越来越平衡,这也符合大型企业的经营逻辑。

新业务辅助加持

业务调整会是阿里以后经营动作中的重中之重,随着业务轻重占比的切换,阿里新业务的布局和发力也会是以后主力业务的重要支撑。

首先,是菜鸟驿站的增长。财报数据显示,本季度菜鸟财务收入再次超过100亿人民币,继续以50%的年度收入同比高速增长。而菜鸟驿站往后不单单只是物流服务方面的作用,未来还会成为社区电商的重要组成本分,为阿里的直营业务赋能。

其次,是淘宝特价版的增长。淘特的年度活跃用户已超过1．9亿,阿里巴巴也在形成围绕淘特服务的完整供应链体系,淘特的价值就是为阿里生态带来新用户,特别是下沉市场的新用户,只有不断拉新才能带来阿里生态的繁荣。

最后,是Lazada的增长。财报中,阿里有意强调海外市场的增长和海外用户数量。根据财报,截止第一财季末,阿里巴巴生态已经服务2．65亿海外用户,Lazada订单量同比增长超过90%,取得营收108亿元,同比大增54%。

这些业务的增长都会对阿里业务的转型带来积极作用,让调整后的阿里更加适应新的商业环境。

风向突变措手不及

因为市场变化而进行的业务转型调整对企业来说十分正常,转型成功后的阿里有可能迈上一个新的台阶,不过需要担心的是大环境变化。

一方面是行业监管的趋严。随着我国经济持续不断发展,经济总量也不断迈向新高,我国的中小企业也跟随这波浪潮崛起,从小企业生长为行业巨头。但企业发展过大也会趋于市场垄断的状态,对行业的健康生态来说不健康。

最近几年的反垄断监管就涉及到阿里这样的大企业。去年12月阿里因在电商交易平台上实施垄断行为,对平台内的商家实施“二选一”行为而被市场监管总局调查,并以《反垄断法》对阿里巴巴进行罚款,此次罚款高达182．28亿,这笔罚款阿里到现在还没有缴完。

另一方面是其他电商的崛起。拼多多依靠市场补贴和用户拼团的方式迅速抢占下沉市场取得不错的成绩,已经成为阿里电商最大的竞争对手。在黄铮的有效运营下,经过短短几年发展,拼多多2020年营收达到594亿,月活用户7．8亿,大有赶超淘宝之势。

电商市场的竞争不止来自于拼多多一个方向,在短视频直播平台兴起之后,直播带货这一新鲜业态对传统电商市场份额也造成了巨大冲击。抖音和快手的直播带货风已经席卷大江南北,从数据来看抖音加快手的GMV已经超过5000亿,直播带货也在侵蚀阿里的市场份额。

从这份财报来看阿里已经不胜往日荣光,竞争对手越来越多,行业监管力度也越来越严苛。但经营节奏的转变也给阿里带来一丝希望,但未来的阿里能否重返昔日辉煌还需拭目以待。