恒瑞医药股价下跌，研发高投入专利表现强

日前，江苏恒瑞医药股份有限公司（简称“恒瑞医药”）因财报后业绩不达预期和集中采购未达目标而极速下跌，券商研报表示，该公司在研发投入和国际化上都呈现较好的表现。

从智慧芽全球专利数据库中看到，恒瑞医药专利总申请量为3286件，其中有效专利1009件，审中专利1404件，99．82％为发明专利。智慧芽专利分析师表示，审中专利数占比较高说明该公司有很好的专利储备，未来几年在专利申请和授权上仍然保持较好的增长。

按照智慧芽全球专利数据库预测，恒瑞医药在2021年2022年和2023年的专利申请量分别为784、885和1005件。

此外，根据恒瑞医药的专利分析来看，恒瑞医药全球专利申请分布很广，在3286件申请中，中国为773件，PCT申请为398件，在美国和欧洲专利局分别有193件和169件，由此足以看出其专利的全球布局。

图：恒瑞医药理念专利申请情况和预测

图：恒瑞医药专利全球分布图

图：恒瑞医药专利价值和行业专利均值对比图（绿色为恒瑞医药）

8月19日下午，恒瑞医药发布2021年上半年业绩报告，财报显示公司第二季度归母净利润11．7亿元，同比下滑－13．03％，环比下滑－21．75％。据统计，这也是过去10年来，恒瑞医药首次出现单季度扣非净利润的同比下滑。

恒瑞医药此前有“药中茅台”、“医药一哥”之称。或受业绩增速放缓影响，恒瑞医药8月20日股价跌停至48．46元／股，距离今年1月份创下97．23元的历史高点已腰斩，市值蒸发3000亿元。

中金8月20日发布研报称，因仿制药受集采影响持续承压及核心产品销售走低，恒瑞医药上半年业绩不及预期，下调公司盈利预测，同时下调目标价33．3％至80．00元。国泰君安维持“增持”评级，下调目标价至62．30（－22．08）元，维持增持评级。

此外，半年报还没体现的是，6月份恒瑞医药在第五轮药品集采中爆冷，两款重磅产品失标。

（备注：智慧芽全球专利数据库收录数据包括126个国家／地区中已经公开的专利，一般来说，专利从申请到公开可查询，需要4到18个月）