第一季度利润增四倍！补贴下的发展？

4月27日，北京君正发布第一季度财务报告。据报告显示，在2020年第一季度内，北京君正总营业额为56，990，519．32元，同期增长16．31％，归属于上市公司股东的净利润为12，483，190．85，同期增长408．98％。

图片来源于北京君正第一季度报表

如果单从这一报表来看，北京君正在第一季度的发展颇为迅猛——在新冠肺炎的影响下，大部分物联网企业面临着各类危机，针对消费者领域的企业纷纷采取线上布局，而ToB企业则力求保全自己，能实现利润不受影响已经是万幸。

但对于北京君正来说，却是直线上升！

如果对其财报内容继续翻看，不难发现内容中有一部分值得注意：

图片来源于北京君正第一季度报表

在“业务回顾和展望”中第11条显示：报告期内，公司实现净利润12，483，190．85元，其中税收优惠及政府补贴合计为8，851，323．21元。

如果排除掉补贴，北京君正的实际净利润为3，631，867．64元，即同期增长约48％。从这一角度来看，君正的实力也不容小觑。

北京君正：成立于责任与使命

CPU并不单单指通用芯片这一类型，同时还有内嵌式CPU模式，内嵌式CPU主要应用在工业控制、汽车电子、移动设备、网络通信等领域中。

但如果对CPU的发展进行回顾，不难发现，在2005年之前，国内CPU的发展并不乐观——需要大量进口CPU，国内产品无论是从质量还是数量上，都无法满足需求。

为了解决这一问题，北京君正在2005年7月成立，成立之初的君正目标非常明确：做出能在市场上成功的国产CPU。

但摆在他们面前的问题依然不可忽视：区区几百万元的资金，在2005年的CPU市场中并不算什么。

但君正的创始人及研发团队在这一环境下依然推出了Jz4730芯片，并在2006年找到第一个买家：一家做指纹识别的企业。

随后君正发布第二款32位嵌入式处理器芯片4740，并以低价迅速打开市场。

据相关数据显示，在2006年，君正年出货量3万片；2007年出货量80万片，2008年出货量超过500万片，2009年出货量1000万片。

在如此庞大的基数下，在2010年，君正营业额达到2亿，同比增长7％，营业利润7716万。为此，在2011年5月，以6000万股本为基础，发行2000万股，每股发行价43．8元，实际募得资金8．76亿。

但上市第一天，君正跌5．91％，收于41．21元／股。

而在在随后数年，君正营业额逐步下滑：2011年营收1．68亿，2012年营业额1亿，2013年营业额9483万。

但在这些营业额中，里面包含了募得资金8．76亿所产生的利息——君正在募得资金后并未使用，这笔资金为君正每年提供了3000万的利息。同时，政府也为君正提供了大量补助及减税，据相关媒体透漏，在2012年，政府为君正提供了近5000万左右的补贴及减税费用。

双线发展重回高峰

对于2011－2015年的表现，君正可以用“惨淡”来表示。而究其原因，不难发现两点：

1、移动互联网时代，传统电子面临更新迭代，而君正依然专注于消费电子和教育电子CPU；

2、软件生态问题，导致公司在移动终端市场的销售受阻。

这两个问题到2015年依然没有解决，君正正式放弃了智能手机和平台电脑领域。

为了破解这一难题，2016年开始，君正采用了双线发展：微处理器芯片和智能视频芯片。在微处理器芯片方面，主要是面对物联网产业为主，而智能视频芯片则是针对摄像机。

同时，君正在2016年年底也曾尝试重大资产重组预案，拟发行股份及支付现金购买北京豪威100％股权、视信源100％股权以及思比科40．43％股权，股份支付总价高达104．77亿。但由于“由于国内证券市场环境、政策等客观情况发生了较大变化”，重组计划在2017年3月搁浅。

但不可否认的是，君正的双线发展规划取得了实际的成效，据2017年财报显示，君正在微处理器芯片方面的营业额9026．84万元，智能视频芯片营收8122．33万元。

而在2019年，君正总营业额接近3．4亿，其中微处理器芯片营业额1．4亿元，同比增长1．37％；而智能视频芯片营收则是1．7亿元，同比增长79．47％。

图片来源于新浪财经

而君正股票也水涨船高，从2016年的37元，到如今的87．7元，最高时为2020年2月28日的129元。

写在最后

随着NB－IoT、LoRa、5G、WiFi－6等信技术的应用，带动的是各类终端设备的迅猛发展。据相关数据显示，2019年全球物联网连接总数为120亿，预计到2025年增长至246亿。

在如此庞大的数量下，君正作为其中的参与者，是否能够在这一波红利下借势发展，成为众多投资者的关注点。而君正也基于自己的优势，不断在物联网产业中发展。

但由于君正的负债率一直较低，曾被投资者认为是“圈钱”的态度，但对于君正来说，给投资者及用户最好的答复，或许是“摆脱”高额的补贴。