曾经互联网顶端食物链的巨头 被时代抛弃背后的幕后推手
这三家公司曾经都是高高在上的行业巨头，走到目前被市场抛售的场面难免有点尴尬，但也是有因可究的。
1、过于沉寂于曾经的成功
事实上，不论是国外的英特尔、思科，还是国内的百度，他们都属于被＂低估＂的一类公司，在基本面上较为稳健，基本挑不出过多的毛病。但也正是由于曾经已经成功站上科技互联网的顶端食物链，过于沉寂在过去的成功当中，在整体营收体量上也难以实现更大的突破。
而现在的一些举动，却令市场对其未来的发展前景较为模糊。不论是英特尔挤牙膏式的发展、思科的上云，还是百度核心业务增长的放缓，都在说明这一点。
2、核心业务彻底失去创新精神
尽管这些公司都在向市场释放一些新的价值看点，但却在核心业务上缺乏创新精神，使得市场对其未来的前景发展更加捉摸不定。
比如英特尔积极向数据中心转型，但压垮英特尔导致其股价暴跌的导火索却是7nm的推迟，在芯片业务上一直被诟病的挤牙膏式发展，未曾有很大的改善。反观，对手AMD、英伟达纷纷在芯片和数据中心业务上不断实现突破。
而百度虽在to B转型上疯狂向市场释放前景讯号，但却已经能很久没在to C端推出战略级应用，而且百度App的日活还在疫情期间出现逆势下滑。相比之下，BAT行列的阿里巴巴不但在下沉市场持续开发新用户，也在本地服务市场积极布局，通过多种业态布局构建更加坚固的护城河；腾讯今年的表现更是有目共睹，比如上线微信小商店积极探索电商的更大可能、通过投资、收购等多种方式扩大自身的生态版图，在股价上不断刷新历史新高，与阿里巴巴在市值上还上演了一较高下的戏码。
而百度对B端市场的加码，看起来更像是孤注一掷。另外，值得注意的是，在B端市场的竞争中相当激烈。比如百度智能云，据IDC2019年下半年中国云厂商的市场份额数据，在公有云模式中，阿里云的市场份额达50．7％，超过2至5的总和；在公有云＋传统部署模式下，阿里云也位居首位。此外，还要面临，腾讯云、金山云、华为云的激烈竞争。
在竞争激烈的同时，势必面临巨大的投入支出，长期以往很可能会失去在C端的现金流，未来的发展前景堪忧。
思科虽然在加快云安全、云协作在教育、医疗以及其他领域的投入，但这个动作在市场看来已经反应迟钝。早几年前，思科硬件下滑的趋势就出现了，但它的转型探索之路才刚刚开始，也难怪后知后觉的思科云上转型会受硬件包袱的拖累。
3、 过往积累的护城河正在丢失
市场从不缺乏后来者，作为老牌的行业巨头在缺乏对核心业务创新的同时，却面临着后来者的来势汹汹。
英特尔面临AMD的强势围剿，上文中我们已经进行了阐述；而百度，众所周知，在信息分发领域却遭到了字节跳动的蚕食，字节跳动凭借着其独特的算法，已经在移动端形成了明显的优势。前不久，字节跳动更是以5亿元完成了对医学科普知识平台百科名医网的全资收购，加快了资本市场的多元化布局，彰显了其构建平台内容生态的更大的野心。值得一提的是，一旦腾讯对搜狗完成收购，可能还会进一步加剧行业内的激烈战局；思科则面临着AWS、微软、谷歌等一堆大大小小的云计算公司的堵截，加剧了市场对思科未来的转型的担忧。
而他们面对的竞争对手的共同点却更加具备创新精神，事实上，这也是市场对老牌巨头不看好的主要原因。
那么，在这样的状态下，市场可能也会有一些疑问。
投资者该如何看待这类公司？
首先，我们应该要清晰的明确一点，这三家公司从估值的角度来看，确实被低估了。但投资关注的是一家公司的长远未来，即便是后续会因为一些好的举措被市场看好出现短期的股价复苏，但却是难以改变一家公司对未来的糟糕预期的。
当然，也不排除或许有一天这三家公司会实现成功转型。但在美股研究社看来，在这之前，大可不必将精力浪费在这类公司上。毕竟，目前市场上不断涌现出一股股来势汹汹的后浪，对这些前浪们的冲击是肉眼可见的，而且他们在持续的创新当中。在强者恒强的市场规律之下，表现更好的公司自然也会享受更高的估值。
未来，英特尔、百度和思科可能会在某个时间点出现不错的反弹，但届时AMD、腾讯、阿里和英伟达这些竞争对手们一定会获得更多涨幅。
