今年5月，滴滴出行总裁柳青在接受CNBC采访时表示，滴滴核心的网约车业务已经小幅盈利。同时，有观点称，滴滴顺风车是滴滴内部流量最大的业务板块，具有超强的变现能力，也是目前滴滴具有较强盈利能力的业务。
卧榻之侧，岂容他人酣睡。可预见的是，嘀嗒的顺风车业务，必将受到重启之后的滴滴重击。
这些显然是嘀嗒出行所欠缺的，也恰恰是当下多数从业者的命根。
艾媒咨询数据分析显示，2019年中国顺风车市场仍然呈现持续混战的竞争格局。虽然前有部分平台的顺风车业务暂时下线，但后续相继涌入包括哈啰出行、曹操出行等品牌，加之有平台的顺风车业务又逐步恢复，顺风车赛道竞争日渐激烈。
另外，在出行这个赛道想要发展，补贴是必不可少的，而补贴就少不了烧钱，嘀嗒亦是如此。其想要稳固现有，或是抢占更多的顺风车市场，上市并获得新的资金支持也许是必不可少的一步。
截至2020年8月31日，嘀嗒注册用户数已突破1．8亿，注册车主数突破1900万，分别比去年同期增加了5000万和400万人；成立六年以来旗下顺风车累计共享座位超24亿，累计注册出租车司机数量超过190万，累计认证通过出租车司机数量超80万。
从注册司机数据就可见，在嘀嗒平台上，顺风车的业务范围更广。在出租车业务上，嘀嗒的优势并不明显，毕竟不管是在哪个平台叫出租车，最终也是按照打表计价付款。
此外，嘀嗒于2019年8月，开始在试点城市面向出租车司机收费，2019年全年服务费率为4．9％。嘀嗒帮助出租车司机减少了盲目巡游的时间，提高了接单效率，但时常有出租车上司机对媒体抱怨，这相当于交了两份份子钱，让本就不景气的荷包雪上加霜。
而在出租车方面，滴滴出行则是在今年6月对出租车事业部进行了组织架构升级及人事调整，业务由石东海负责并向CEO程维汇报。不仅如此，2020年滴滴顺风车业务重启，以及滴滴出租车业务升级为“快的新出租”，同时，滴滴还上线低价补贴的花小猪。
与滴滴不同的是，顺风车以及出租业务，却是嘀嗒的核心业务，任何一个业务受到威胁或许会对其造成致命伤害。所以说，滴滴的这一举动，或许让嘀嗒受到了巨大的压力。
仅靠顺风车，很难讲出好故事
谁也没想到看似风险无定、问题多多的顺风车业务，让嘀嗒打上了通往资本市场的“顺风车”。
招股说明书显示，截至2020年6月，嘀嗒已经在全国366个城市提供顺风车服务，大约有1920万位注册顺风车车主和980万位认证通过的顺风车车主。
目前，顺风车业务是嘀嗒的核心业务。根据招股书，2019年嘀嗒平台（交易总额）为110亿元人民币，其中顺风车业务GTV为85亿元，顺风车业务GTV占平台总GTV的77．3％。
所以说，嘀嗒此时忙于冲刺IPO也不排除是为与滴滴打价格战做准备。截至2020年6月底，嘀嗒账面上现金及现金等价物仍有2．37亿元人民币，流动比率为1．3。
细观嘀嗒的多维营收模式，一个根本点在于用户的粘合度。众所周知，出行市场是个高频次、重体验、强口碑的行业，产品服务的基础质量是此模式生存发展的关键。
而顺风车业务盈利的关键相反，正是在于平台不需要对车主进行持续激励，变动成本很小，因此在达到一定规模后就容易实现盈利。
蔚来资本合伙人张君毅曾公开表示，嘀嗒的盈利构成虽来自顺风车业务和附加业务，但后者对于其整体盈利的贡献占比较少，最大头仍是来自于顺风车业务的营收。
如规模扩张无法匹配其服务能力，则目标越大，危险越大。此外，对于嘀嗒来说，提供服务的司机和车辆都不属于嘀嗒，且双方没有雇佣关系，仅仅依靠分配收入来管理司机。
一方面嘀嗒既需要用各种手段管理、控制好司机；另一方面，嘀嗒又需要服务好用户，再加上出行行业是非常典型的供给稀缺市场，因此困难重重。
总之，面对自身优势不明显，且增长空间有限，或许是嘀嗒出行接下来避不开的命题，而招股书对未来的展望，似乎并不具备想象力，仅靠顺风车业务，也很难在资本市场讲出好故事。
招股书称，嘀嗒未来将继续发力主营业务，巩固顺风车行业的市场领导地位以及推动出租车行业的数字化转型，同时提升变现能力与丰富变现渠道，提升在大数据、算法、人工智能等创新技术方面的能力以及在资本方面做出更多战略联盟、投资与收购的探索。
那问题就在于，嘀嗒上市后自身的发展能不能支撑股价，给投资人带来回报？这才是企业、股东、潜在投资者需要关注的。
