价值面临重估
监管环境的变化给京东数科等头部金融科技公司带来了业务的重组落地,那么所迎来的或是市场对其价值的重估。
据招股书,京东数科金融相关的业务已经超过总营收的50%。随着监管收严,银行等金融机构的放贷规模将会缩减,京东金条等科技服务费用的营收规模也会相应收缩。
此外,还有京东白条等消费金融产品为京东科技贡献了大量的营收,同时这些信贷业务在《办法》对本金和出资比例的要求下,成本也将攀升。
而营收规模收缩和成本攀升将影响一家企业的市场估值。
剩下的就要看并入京东数科的京东云计算和人工智能业务,能向市场讲述什么样的新故事。根据阿里公布的数据显示,国内公有云的渗透率10%,美国公有云的渗透率22%,据此判断,该市场仍有巨大的潜力。
但京东数科的科技业务的规模和盈利如何平衡,对于京东数科来说将是一个考验。以云计算为例,可供参考的是,近期阿里的财报显示,阿里云在2020年四季度营收达到161亿元人民币,同比增长50%,调整后的息税折旧摊销前利润为2400万元,是阿里云自2009年成立以来的12年,首次实现盈利。云计算和人工智能业务想象空间很大,但要想实现盈利并非在一朝一夕。
投行人士认为,此次京东数科撤回科创板IPO计划,如果未来重启上市,公司主体、财务基本面和业务模式等上市资料的变化都需要重新提交、审核、问询和过会,京东数科要重新迈过的门槛不少。
未来京东数科将以什么样的基本面和估值再启动IPO,还有待进一步观察。
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