医药集体暴跌！背后原因是什么？

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继续讲个股——九典制药。

医药行业大跌，但九典制药几乎没受到影响。作为一家小盘股，九典制药昨日接受9家机构调研，背后的原因肯定不简单。

九典医药主营业务为医药产品的研发、生产和销售，产品主要包括药品制剂、原料药、药用辅料及植物提取物四大类别。

实际上，九典医药主打的项目是药品制剂，主要产品是洛索洛芬钠凝胶贴膏，简单来说就是膏药。

听上去只是一家“膏药”制厂，但这次调研过程中，所有的问题都是围绕膏药展开，让我产生了浓烈的兴趣。

所以今天我立刻将九典制药分析了一下，得出的三点逻辑也不简单。

1）国家政策好

A股是很受意识形态影响的。

这一点强调了很多遍：国家支持就是利好，国家遏制就是利空。

滴滴遭受制裁、腾讯被罚款，包括蚂蚁金服的IPO叫停，互联网的未来在国家机器面前不过尔尔。

相反，中药受政策驱使，开始崭露头角。

商务部等7部门联合提出18条具体政策措施，支持国家中医药服务出口基地大力发展中医药服务贸易，推动中医药服务走向世界。

国家卫健委强调为中西医协同发展创造条件，推动综合医院中医药发展。

7月1日，四部门联合编制了方案，提出到2025年，建设30个左右国家中医药传承创新中心，重点提升中医药基础研究、优势病种诊疗、高层次人才培养、中医药装备和中药新药研发、科技成果转化等能力。

发现了吗？中药已经作为是政策大力支持的行业了。

片仔癀高价断货，也是政策驱使下的利好。

九典制药是典型的中药企业，使用自产原料药、药用辅料和中药浸膏形成制剂，有一条完整的从原料药到制剂，从中药提取到中成药的产业链。

在政策的驱使下，九典制药仍有上升空间。

2）膏药市场规模大

膏药是干什么的？

用于消炎镇痛，对付骨关节炎、肌肉痛、外伤后的肿胀疼痛。

翻译一下：膏药＝万金油。

我国慢性疼痛患者超过3亿人，人口老龄化影响，这个数字还在不断以3k万左右的人口逐年增加。

加上长期伏案工作的上班族、运动爱好者等，也易出现腰背酸痛、扭伤、骨关节炎等症状，外用止痛药是增量市场。

据不完全统计，中国慢性疼痛发病率为20％－35％，一个有50万人的县城，就有10－17．5万人患有慢性疼痛。中国县级市373个，1636个县，全国一年疼痛医疗市场至少3千亿经济收益。

这个收益，单独转移到膏药上也并不在少数，隔壁日本日本每年的膏药市场已经达50亿了，按照人口数量来算，中国的膏药市场规模至少在700亿。

九典制药的凝胶贴膏，2020年营收超4亿，是公司主要营收来源，预计2023年这个数字至少会达到15亿。

3）不受集采影响

这是最主要的一点。

洛索洛芬钠凝胶贴膏，是九典制药从2003年开始研发的独家品种，市场上极少能与之pk的玩家。

集采的前提是，通过一致性评价的企业在3家及以上，洛索洛芬钠凝胶贴膏是九典制药的专属品种，短时间内不受集采影响。

另外，九典制药也是目前国内贴膏制剂管线布局最丰富的企业。

目前国内的凝胶贴膏市场参与者少，九典制药是龙头，竞争上先入为主，占据主动地位，也将是未来的龙头。

最后强调一下3点：

1、国家政策利好中成药

2、膏药市场仍有较大规模待开发

3、膏药不受集采影响

截止今日收盘，九典制药总市值为96．92亿元。

本文仅对市场调研做信息解读，不构成投资建议。

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