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资本市场风云变幻,新氧“长”丑,初心还在?

放大字体 缩小字体 发布日期:2021-08-17 10:00:53   浏览次数:117
核心提示:2021年08月17日关于资本市场风云变幻,新氧“长”丑,初心还在?的最新消息:8月11日,上交所、深交所对医美行业出手,将“医美消费金融”相关资产被彻底打入“冷宫”,严令新挂牌的消费金融资产证券化(ABS)产品中新增“医美消费金融”相关资产。当医美行业的监管


8月11日,上交所、深交所对医美行业出手,将“医美消费金融”相关资产被彻底打入“冷宫”,严令新挂牌的消费金融资产证券化(ABS)产品中新增“医美消费金融”相关资产。

当医美行业的监管趋严,其估值泡沫也随之压缩出清。被称为“互联网医美第一股”的新氧科技(NASDAQ:SY),在2019年5月以13.8美元/股登陆纳斯达克,“上市即巅峰”后,如今股价腰斩。

截至美东时间8月13日美股收盘,报收6.39美元/股,总市值已经跌到6.85亿美元。

「不二研究」发现,新氧的营收全部来自于资讯服务费和预订服务费,且资讯服务费即商家付的广告费占比越来越高。根据其2021一季报显示,2021年Q1新氧资讯服务费占营收77.25%,这与内容社区的初衷产生背离。

在这种情况下,中美资本对新氧产生了截然相反的两种态度,国内诸多证券研究所对其给出“推荐”评级,而有“杀人鲸”之称的国外做空机构Blue Orca Capital(下称“Blue Orca”)却直接甩出沽空报告。

新氧在资本市场的位置,犹如身置“冰火两重天”,这到底是美方资本的错杀,还是新氧真的是“皇帝的新衣”?

金星变美,新氧“长”丑,初心犹在?

新氧创始人金星本是一个“爱折腾”的人,在新氧之前便有过两次创业经历。两次都是跟分享平台相关的项目,但都没有激起太大的浪花。2013年,金星开始踏足医美领域,这一次算是站在风口之上。

据艾瑞咨询统计,2013-2019年,中国医美的市场规模从378亿元涨至1769亿元,但在快速发展的行业中“黑医美”层出不穷;新氧创立的初心是杜绝“黑医美”,在医美产业链中打造出一个高品质医美内容社区。

金星在采访中表示:“我们从不鼓动用户做医美项目,但如果用户要做,我们会提供透明、可靠的信息,帮助她们安心便捷地变美,这是浸入公司血液里的理念。”凭借内容社区的故事,新氧共经历6轮融资,投资方包括经纬中国、兰馨亚洲等。

「不二研究」整理新氧2016-2021年第一季度的财务数据发现,经历2017-2019年的爆发式增长后,新氧在2020年增速放缓,尽管2020年有疫情的影响在,但新氧的净利润在2020年和2021年Q1出现了断崖式下跌,分别同比下降96.71%和25.40%。

「不二研究」发现:断崖式下跌主要由于新氧高增的销售费用,2020年新氧营业收入为12.95亿元,但同期销售费用为7.26亿元,营业成本2.12亿元,营销费用就占去收入的七成。

目前,新氧的营收全部来自于资讯服务和预定收入。其中,资讯服务收入指入驻新氧的医美机构和产品向新氧所付的广告费;预定收入则是消费者通过新氧预定医美项目和产品,其获得的佣金。

2016年之前,新氧的主要收入来源为预定收入,2016年预定收入占新氧营收的59.53%,广告收入仅占40.47%,此后广告收入占比不断上升,2021年Q1广告收入占比已达77.25%,这一趋势直观显示出公司商业模式的变化。

近年来,新氧频频发生莆田系医院泛滥、线下私售违禁药、榜单出现竞价排名等负面新闻,均指向其已经沦为一个披着“内容社区”的广告公司,榜单竞价排名更是直接对标广告平台。

不久前,网红小冉因抽脂感染去世事件,新氧连夜下架涉事机构旗下医院,但不少网友质疑其风险提示做得并不够。

在「不二研究」看来,新氧正逐渐从内容电商转变为了广告营销平台,所谓的“内容电商社区”早已名存实亡。所谓初心已经被金星丢在“金星”了吧?

 
关键词: 亿元


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