上述三家企业中,瑞声科技率先抢占了高端市场,因此毛利率最高;歌尔股份只能主攻低端市场,因此毛利率相对较低。在尚未成功开拓国内市场时,歌尔股份的境外营收主要来源于苹果公司。苹果AirPods的生产方式是来料加工,歌尔股份的毛利率只占10%左右。
而如今,歌尔股份已经在境内市场受到认可,在生产华为的Freebuds和FlyPods时,歌尔股份采用ODM/JDM模式,可以为客户提供部分元器件,因此歌尔股份的利润空间也得到了提升,其综合毛利率可达20%。
综合两点原因,歌尔股份境内市场营收增长不仅仅意味着国内客户对其认可度变高,更意味着歌尔股份业务增长将会更加稳定、盈利能力也将逐步提高。
短期内,歌尔股份受益于智能声学整机业务的迅猛发展;从长期来看,开拓安卓手机厂商的业务既可以帮助歌尔股份摆脱对苹果的依赖,又能让歌尔股份开始向高端市场发展。此外,歌尔股份还可以跟随智能手机厂商的步伐,布局智能终端产业链。未来,当VR/AR、智能音箱等行业进入蓬勃发展期,歌尔股份有望进入下一轮成长。
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