被AI赋能的美年健康，已走出低谷期

文 ｜ 高山

“量量身高体重、测测血压血糖、看看耳鼻喉，再验个尿……”这是很多人对体检的传统印象，他们怎么也无法将战胜围棋天才的人工智能与体检联系在一起。

而实际上，就在2016年3月，即AlphaGo以4比1战胜围棋世界冠军、职业九段棋手李世石的这一年，一家提供专业体检服务的上市公司已经开始在“大数据挖掘、人工智能运用及其相关领域进行全面深入的合作及探讨”，这家上市公司就是美年健康。

根据中商产业研究院数据，2020年AI＋医疗已占人工智能市场的18．9％。

不久之前，美年健康刚刚披露的2020年年报显示，公司不断加强在人工智能、基因检测、肿瘤早筛等核心领域的培育、孵化与合作，“公司在产品端积极研发创新，通过大数据和人工智能技术，推出癌症早筛、基因检测、人工智能辅助糖网筛查等前沿疾病筛查项目”。

目前中国对AI＋医疗的需求逐渐扩大，而供给尚显不足，整体供需并不均衡。AI＋医疗行业目前处于快速成长时期，对于一直致力于研究人工智能的美年健康来说，它的下一步“棋”该如何走呢？

业绩反弹稳中向好

2020年伊始，新型冠状病毒肺炎疫情席卷全球，疫情的突然爆发，给各行各业带来诸多不确定性和“强动荡”，就健康体检行业而言，短期内受到的影响十分明显。

随着健康体检业务的逐渐恢复，2020年3月后，美年健康的到检人次和到检金额开始逐步恢复。由于上半年体检业务受抑制，疫情缓解后三四季度被压制的体检需求快速反弹，到检人次和到检金额逐月恢复，并在当年11月达到当年最高峰。

美年健康2020年报显示，其营业收入为78．15亿元，归属于上市公司股东的净利润为5．54亿元。

将美年健康2020年的财务数据分季度拆开之后，我们会发现，其营业收入与净利润在2020年上半年受新冠疫情影响冲击较大，但是下半年随着疫情得到较好控制，美年健康的营业收入与净利润增长的特别明显。

目前，美年健康是全国最大的健康体检连锁企业，旗下有“美年大健康”、“慈铭”、“奥亚”、“美兆”四大品牌，以满足市场上不同层次、不同人群的个体化需求。截至2020年底，美年健康的旗下体检中心数量为605家，其中控股体检中心266家，参股体检中心339家，已覆盖除港澳台外的31个省市自治区的308个城市。

东吴证券在研究报告中指出，美年健康的常规体检业务由于疫情受到抑制，而随着疫情的平息，美年健康的常规体检业务不断增长，全口径客单价也随之逐渐提高，2020年平均客单价为506．87元／人，超过2019年全口径客单价501．36元／人。

由此可见，美年健康的业绩主要受到疫情“黑天鹅事件”的短期影响，而其自身的盈利模式没有任何问题。

实际上，美年健康2020年第四季度实现营业收入33．96亿元，同比增长51．1％、环比增长30．4％，营收不仅超预期，而且创出了该公司单季度的历史新高。

中泰证券认为，美年健康2020年四季度实际经营产生的归母净利润约为5．5亿元，“公司 Q1／Q2／Q3归母净利润分别为－5．99亿／－1．84亿／2．65亿，单季度环比改善显著，经营呈现稳中向好态势”。

这些都得益于美年健康在2020年疫情期间的业务积极调整，旗下体检中心快速恢复正常运营，因此业绩反弹明显。

马云曾认为下一个投资机会及产生BAT量级的企业就在医疗健康行业，大健康产业具有光明的前景。

2019年10月，美年健康宣布引进阿里网络作为公司的战略股东。国元证券的研究报告指出，美年健康在引入阿里系作为战略投资者，或将在信息化建设、渠道引流建设等方面进行合作，共同探索和布局预防医学的未来生态圈。

对于美年健康来说，引入阿里，不仅可以证明美年健康作为体检行业龙头的地位及重要性，而且可以充分利用自身网络和产业链优势在阿里平台发起线上各类健康服务，入口包括支付宝、淘宝客户端等，利用“互联网＋医疗”优势，为公众提供线上诊疗咨询服务。

美年健康董事长俞熔在接受媒体采访时表示，阿里在组织文化的优势和经验对美年健康的帮助很大，“他们的组织文化适合万人以上的公司，我们派政委就是跟它学的，政委就是大号的人力资源总监。政委管干部，管思想，管文化价值观，对我们这样的企业极其重要。”

与阿里合作之后，凭借阿里优秀的数据与软件能力，美年健康可通过聚合尖端人才和优良算法，利用AI技术筛选出造成疾病的重要位点，实现疾病关口前移。

在2020年，美年健康通过数字化转型，持续提升服务品质和医疗水准，围绕着更周全、更准确的健康体检，辅以更加完善的服务体验，结合AI人工智能和健康大数据理念，为客户打造贯穿检前、检中、检后的服务闭环，实现了对客户全生命周期的健康管理。

中泰证券研究报告也指出，与阿里的战略合作助力，美年健康在医疗信息化及财务软件系统等方面完成数字化的转型升级，管理效率得以提升。

美年健康2020年年报显示，其资产负债率由2019年的56．90％下降至52．59％。公司“三费”控制明显加强，其中，销售费用为18．85亿元，较2019年20．31亿元下降7．19％；管理费用为5．74亿元，较2019年6．03亿元下降4．81％；财务费用为3．11亿元，较2019年4．38亿元下降29％。

可以看出，美健健康的管理提升的效果已经初步显现，有望走出过去3年的低谷期。

AI赋能精准预防

在谈到人工智能的在医疗方面的应用时，俞熔曾对媒体表示，人工智能在医疗方面作为治疗手段来说，还面临着来自监管、学术以及临床方面的压力。“但是，在健康人群的预防和筛查方面，有着不错的应用场景”。

不可否认，随着新冠肺炎无症状感染者排查与高风险人群的筛查，健康体检将是未来慢病疫病早筛早查的重要机会和发展机遇，智能定制化线上线下协同服务将是未来健康体检的新业态，AI对于健康体检的赋能越来越重要。

一直以来，美年健康不断加强在人工智能、基因检测、肿瘤早筛等核心领域的培育、孵化与合作。在产品端，美年健康积极研发创新，通过大数据和人工智能技术，推出癌症早筛、基因检测、人工智能辅助糖网筛查等前沿疾病筛查项目。

在疾病诊断筛查、风险评估、人工智能辅助诊断、大数据等方面拥有科技创新和资源突破，美年健康将AI技术广泛应用于乳腺、甲状腺的超声影像检查，以及眼科的糖尿病视网膜病变筛查等领域。目前，美年健康已上线多种AI阅片工具，嵌入胸部CT、眼底相机、胶囊胃镜等多个环节，通过现代科技赋能医生，提高阅片准确率，降低阳性漏诊率，更早期、更高效地达到疾病筛查的目的。

在影像领域，通过人工智能（AI）技术和专业影像医生相结合的方式，美年健康能够为用户提供“从前端到终端做到全程检测诊断升级，进行阶段性量化评估、反馈、自查、提升等步骤，建立完善的远程影像质控网络，保证筛查诊断的准确性和可靠性”。

针对超声检查的行业痛点，美年健康也在积极寻找突破点，以完善的培训体系结合人工智能技术，逐步提升内部超声诊断效率和质量。

对于未来的经营计划，美年健康在2020年年报中着重强调将“持续加强AI人工智能辅助技术。在现有全流程智能体检平台‘三级影像智能质控体系’放射影像的基础上，继续进行检验科LIS医学系统智能升级。以创新驱动，打造体系化、标准化、智能化、常态化的影像人工智能质控体系。扩大AI辅助筛查技术应用范围，持续引进先进筛查设备，在现有低剂量螺旋CT、胶囊胃镜、无创冠脉核磁、基因检测等先进技术和设备基础上，布局新一代乳腺超声AI筛查项目，为疾病的有效筛查构筑坚实基础”。

根据前瞻产业研究院《2019年中国健康体检产业全景图谱》数据显示，2019年专业健康体检机构市场规模185亿元，以此计算，美年健康的市场占有率超过40％，2024年市场规模将达到558亿元，5年3倍，相当于每年25％的增长。作为体检行业唯一的上市公司，美年健康在民营体检行业领跑身位将进一步扩大，市占率有望持续提升。

自美年健康披露了2020年年报之后，中泰证券、国元证券、开源证券、东吴证券等多家研究机构均给予了“维持买入”评级，也彰显了机构投资者对于美年健康的信心。

2021年，对于美年健康来说，是新征程的起点，未来几年公司将重新回到发展快车道。