一边拆分,一边收购,IBM押宝AI+Cloud能逆袭吗?
拆分Kyndryl并不是最近的事情,去年10月8日,IBM就宣布了这个决定,只是要在2021年年底前完成。
从去年年底开始,IBM的股价就一直震荡上涨,直到CEO宣布离职。可见,投资者确实苦这个不赚钱的业务久矣。
分拆之外则是收购,除了更早期对红帽等公司进行的基础性收购,据不完全统计,一年内,IBM的收购动作已达10起。美股研究社认为,收购是为了解决企业整体体量太大,很难专注于一个细分领域并和其中的垂直企业竞争。
这次营收增长高于市场预期,在财报电话会议中,IBM高管表示:在每个行业,企业都在使用技术来重新设计业务流程,无论是制造自动化、医疗保健中的远程医疗还是零售中的全渠道。这些数字化转型是由混合云环境实现的。我们为客户提供的技术和服务使他们的业务增长和生产力提高,并改善客户体验。这就是我们的战略专注于混合云和人工智能的原因。
据悉今年上半年,为了在云和人工智能方面进行补强,IBM花了大概30亿美元。那么这些买来的公司和业务,都有什么帮助?
4月,它宣布20亿美元收购Turboonomic,后者专注网络性能管理和电信行业,IBM希望借此优化5G服务;6月,IBM宣布收购BoxBoat,这是一家面向大型企业和政府提供云行业咨询与服务的公司;近期,为了扩展欧洲和拉丁美洲影响力,IBM收购了总部位于马德里的Bluetab,这家公司的数据和混合云咨询服务将成为IBM的战略部分。
IBM首席财务官Kavanaugh认为,收购这些公司这是投资于生态系统。对比另一个云业务“收购狂魔”Salesforce,双方其实在这一点上有很多相似之处。
不同的是,Salesforce更多是为了让企业用户获得云协同等方面的使用便利,从而更加依赖于这项云服务,并且Salesforce的生态可以说接近成熟。而IBM的收购效果或许会比Salesforce慢上一拍,后者从中小企业起家,迭代能力更强,IBM调整战略的缓慢则一直为人诟病。
所以还是需要改变公司的风格,IBM历史上最重要的CEO郭士纳在记录如何挽救濒临拆分的IBM的《谁说大象不能跳舞》一书中有过一个观点:即便是犯错误,也要由于动作太快而不是太慢。
另外,它还要一边买公司,一边注意着自己的钱包。
首席财务官Kavanaugh在电话会议上披露,IBM的负债一直在减少,从2019年的高峰期已经减少了180亿美元。
但目前IBM的资产负债表上依然有366亿美元左右的核心负债,他给到今年的自由现金流预期在110到120亿美元。
即使公司使用100%的自由现金流来偿还债务,仍然需要近3年时间才能完全解决,而IBM一般将50%的资金用于股息和股票回购,所以未来几年,IBM的资产负债表上可能会持续留存很多债务,这对持续并购来说不是好消息。
结语
当IBM在今年晚些时候与Kyndryl分道扬镳时,投资者可能会更多关心有多少遗留业务和债务被剥离出来,因为这将对其余部门的增长性、资产负债的健康状况产生很大影响。尤其是Kavanaugh表示,公司正在把结构调整省下的资金进行再投资,费用水平还会走高。
目前,分析师们对IBM的看好毫不掩饰,摩根士丹利的Kathryn Huberty重申了持有评级,目标价为152美元,过去12个月,覆盖IBM的八位分析师平均目标股价为153美元,尽管IBM已经数年没有达到过这个成绩。
但对IBM来说,如果只靠红帽去拉动增长,未免显得有些怠惰。时隔三年能再次明显增长,IBM这头大象即使短时间内不能起舞,也要先努力动起来。
别“躺平”,躺平就会被同行,无情地碾过。
文|美股研究社
