小米造车，真的需要独自“打六年地基”吗？

文｜邻章

传闻良久的小米造车计划终于在30日晚的小米春季新品发布会上得到官宣证实。

雷军在发布会上更是表示：小米汽车将是他人生之中最后一次重大的创业项目，他愿意押上人生全部的声誉，亲自带队，为小米汽车而战。

这可以说是充满了豪情壮志，但市场对雷军的豪情壮志似乎并不太买账，反应到资本市场，则是31日小米股价至收盘仅仅实现微涨，这与此前百度官宣造车前后，在市场迎来的股价暴涨情形，形成了鲜明对比。

为什么市场对小米造车反应相对平淡？

在我看来，或许是因为：短期内相信确定性，中长期则更为看重成长预期的资本市场，在小米造车计划中，并没有看到短期内的确定性与较好的长期发展预期。

（1）短期要素：主业未稳且造车关键信息披露稍显不足

从现实来说，小米宣布进入智能电动汽车市场，等于是在智能手机市场与智能汽车市场开始了双向作战。

而从腾讯新闻《潜望》的报道来看，促使小米决定双向作战的重要因素是小米内部判断“华为在短时间内回归主流手机领域的可能性已经比较渺茫”，这使得小米敢于分散财力、人力去研究智能汽车。

但就当前市场智能手机而言，即使市场没有华为，小米也并未在智能手机市场建立起绝对的领先优势，其依旧面临着来自OPPO、vivo这些厂商的激烈市场竞争——这从OPPO在今年1月以22．3％成为中国手机品牌销量冠军，但小米今年一月份在国内市场份额则仅为16．3％位居第三便可见一斑，并且小米在品牌引领力上也并未达到苹果、三星、华为的高度，这也是不争的事实。

所以在核心业务面临强竞争的现实下，小米选择进入智能汽车市场，其实稍显冒险。

花旗就在研报中指出，“造车远比制造智能手机要复杂得多，供应链也更长，但小米貌似还没有搭建起这样的供应链。而且，造车属于重资产业务，将会消耗大量资源，同时带给公司长期的财政负担，对当前公司的盈利能力可能会带来影响。”

而从小米官宣造车的公告来看，虽然我们看到了小米在智能电动汽车领域的投资预算、运作模式（成立）全资公司、雷军挂帅等关键信息。

但整体而言，资本市场还渴望小米披露更多造车关键信息——诸如在真正涉及到汽车产品实操的落地上，小米打算如何造车（自建工厂还是代工生产）、基于何种平台研发（自研还是借用成熟电动化平台）、产品预期落地时间等信息，但这些信息，小米都未给市场明确答案。

在此，我们可以反观前段时间百度官宣造车时给出的官方公告，在这些关键信息上，其基本给了市场明确答案的——在造车方式上将与吉利集团战略合作，成立合资公司；在研发平台上其将基于吉利最新研发的纯电动架构——浩瀚SEA智能进化体验架构进行产品研发；在产品落地时间上，则在后续给出了大约三年时间。

这些信息让资本市场对百度造车，有了短期内的确定性。所以小米在公告中未明确给出的这些市场关注点，让市场无法确定究竟是要三年还是五年，小米汽车才能落地。