恒大汽车被严重低估的背后是什么！

出品／趣识财经

两年一届的上海国际车展，再次聚焦了亿万民众的目光。

与往年不同，这场顶级盛会的主角不再是奔驰、宝马传统豪强，而是新能源造车新军恒大。

九款车型劲爆登场，实车试驾极致体验，千家媒体竞相报道，恒驰上了热搜，也刷爆了朋友圈。

几乎同时，另一造车巨头特斯拉却成了行业口诛笔伐的对象。先是“车顶维权”，其后“绝不妥协”，继而“公示故障信息”，特斯拉以另类姿态，频频占据起各大媒体的舆论头条。

一正一反，恒驰与特斯拉成了一众车友茶余饭后最多的谈资。

也在此时，越多越多的行业人士，将恒大与特斯拉放在天平两端进行对比。虽然两大造车势力发展阶段不同，一者行业新锐，一者盛名已久，但两者也有许多的共通之处：资金实力强、技术研发强、拥有规模优势……

但在资本层面，两者变现天壤之别。4月27日， 特斯拉市值约7000亿美元，同期恒大汽车市值却只有6000亿港元，前者市值约为后者的9倍。

对此，不少业内人士直呼，“恒大汽车被严重低估了。”低估言论背后，恒大汽车优势也一一显现。

高颜值与硬科技

一款车爆不爆，造型很关键。

自从恒大计划造车那天起，如何做好恒驰的极致外观设计，便是恒大掌舵人许家印的头等大事。为此，许家印不惜亲自出马，出海取经。

目前有关恒驰车型的14款设计方案，均来自原宝马首席设计师Anders Warming、原奥迪设计总监Walter De Silva等15位世界顶级汽车造型设计大师之手。

这15位世界顶级汽车造型设计大师组建了恒驰“造型设计合作联盟”，从几百个方案中筛选出数十个方案，并经过几十轮评审与修改，最终选出14个设计方案。反观特斯拉，创立至今只有4款车型。

这就不难理解九款恒驰车型甫一亮相，便引燃上海车展的原因了。而“颜值碾压”也成为一众车友的观后感。

外有颜值，内秀工艺。同样是在本届展会上，恒大汽车联手腾讯与百度研发的H－SMART OS恒驰智能网联系统得以展示。全球首个宇航级旗舰智能座舱、可定制化的车载全息投影AI助理“小驰”、全球独有超级智能生态圈等黑科技，将恒大汽车的智能科技实力展露无疑。

有车迷直言：“这是最有科技感、最懂用户需求的汽车界IOS”。

在生产工艺上，自创立之初恒大便高举高打，按照工业4．0标准，通过世界先进的生产设备和生产工艺，实现最先进的智能制造。

此前曾有媒体记者与投资者实地探访的恒大汽车上海基地，给出的结论是：恒驰的智能化程度不输特斯拉超级工厂。

规模效益与销售优势

驻颜有术，内外兼修。种草恒驰后车友最关心话题的便是何时量产。

据恒大汽车总裁刘永灼表示，今年四季度恒驰汽车将全面启动试生产，明年将大规模交付。

在未来，恒大有更宏伟的目标：要成为世界上规模最大、实力最强的新能源汽车集团。当下，恒大已经陆续在全球布局十大基地，计划2025年实现年产销超100万辆，2035年实现年产销超500万辆。相较之下，仅有3大生产基地的特斯拉，略显单薄。

趣识财经了解到，恒大在规模化量产之前，早已为售后做准备。

一方面，恒驰通过规模化效应降低生产成本；一方面通过已有销售管理团队的精细化运营，节约管理、销售费用。

据恒大透露，此次实车试驾的恒驰5整车成本仅14．5万元，低于同级别车型。

而恒大最引以为傲的，还是先天的销售基因。

目前，恒大汽车正在筹建36个恒驰展示体验中心、1600个恒驰销售中心，并借助房车宝集团43058个服务网点及2128万平台会员，建立强大的线上线下销售渠道。

此外，恒大地产拥有数万名销售人员，每年销售超110万套房。考虑到房产与汽车的客户群体高度重合性，未来一旦打通客户资源，实现房车销售联动，恒大将拥有无可比拟的销售网络。

对此，Canfield  Securities（勤丰证券）也认为，在新能源汽车赛道上，恒大汽车战略布局优势明显，庞大的生态圈及客户优势尽显。此外，除整车业务外，在智慧充电、售后服务等外延服务也建立了超越同行的优势。

结语：资本认可

万事俱备，只欠东风。对恒大汽车来说，这场“东风”便是真正的量产时刻。

届时，这阵风不仅吹动车粉的心，还将吹向恒大汽车的资本市场。

参照特斯拉，当下市值高达7000亿美元。但其股价的最初起爆点，却是国产Model 3量产交付。伴随交付攀升，其股价最高上涨近900％。

相似故事还将上演，只是如今换了主角，这次是恒大汽车。

在上海国际车展，恒大汽车吸引了嘉实基金、易方达基金等数百家国内外投资机构亲赴现场，强劲的基本面获得投行的一致看好。

Glam Capital发布研报，给予恒大汽车“买入评级”，目标价167港元，潜在涨幅高达173％。

Glam Capital表示，恒大汽车拥有世界顶尖的汽车产业人才，以及世界顶尖的研发生产技术，且母公司恒大集团拥有独一无二的庞大生态圈，销售能力强大。

Glam Capital认为，恒大汽车背靠中国这个全球最大的新能源汽车市场，增长空间巨大，而公司在全球布局十个生产基地，产能满足市场需求，预计恒驰将在2023年实现全面投产，中国市场销量将高于特斯拉。通过市销率（P／S）进行估值，恒大汽车12个月内目标价167港元，目标市值1．64万亿港元。

有行业人士直言，恒大有着设计造型、技术工艺、规模效益、成本控制、销售渠道等几大先天优势，不比特斯拉差，未来更是不可限量，当下这个估值确实低了。